MBA轻松读：金融学_金融会计

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前　言

各位在听到“金融”这一单词时的第一印象是什么？ “财政管理者为提高自身专业能力学习的东西。” “会出现很多复杂的计算，以及NPV、IRR等难以理解的专业用语。”...

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第1章　决定事物价值的标准

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1．试着为某个东西“定价”

您如今在经营什么事业呢？其商业过程中肯定既有顺利盈利的时候，也有不小心亏损的时候吧。如果那时有人对你说“我想买下你的事业，你觉得值多少钱？”你会怎么回答？也...

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2．金钱的“时间价值”是什么？

假如有一个事业只有在第二年才会产生100万日元的价值，那么它值多少钱呢？是否因为它能产生100万日元的价值所以就值100万日元呢？换个说法，即为现在的100万...

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3．基础中最重要的PV、NPV是什么

接下来要说明的是在金融中最具代表性且最重要的概念NPV（Net Present Value、净现值）。不过这并不意味着要立刻切入复杂的话题。其实之前的讲解中，...

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4．贴现率的重要性

接着我们来进一步了解PV和NPV。首先来看每年产生的利润。今年一年共产生了多少现金？明年呢？后年呢？再后一年呢？我们来进行计算（或者预估）。为什么要以1年...

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第2章　贴现率由风险决定

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1．怎么看待贴现率（贴现率与风险）

在第1章中介绍了如何在商业活动中定价。对未来产生的现金贴现，就能求得现在的价值。贴现率越高，现在的价值越小，贴现率越低，现在的价值则越大。换言之，通过设定贴...

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2．思考“收益的偏差幅度”——风险性质之1

为什么市场风险溢价会涉及各种不同的数字呢？这是因为风险幅度不同会造成巨大差异。那么我们该如何计算风险大小呢？假如投资国债，那么只要国家没有表示“不支付”或“无...

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3．务实的市场风险附加费计算方法

了解原理之后，可能会有人认为要挨个查询各大企业的过去收益并对将来的收益做出预测实在是太麻烦了。如果是在股票市场（市场）上市的企业，那么各业界各自的风险大致相同...

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4．思考“收益的不确定性”——风险性质之2

现在我们已经了解了风险与回报的基本关系，接下来再对风险做进一步说明。给商业活动定价时，首先要掌握目标商业活动所含风险，然后针对该风险提出对应的价格，也就是投资...

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5．学会使用NPV与IRR（内部收益率）

既然提及价格的话题，那么继续来聊聊NPV吧。NPV是指从PV（现值）中去除成本后的部分。 PV所产生的现金按照时间轴使用贴现率来贴现，再计算其总和。关于成本，...

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第3章　风险水平决定事业价值

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1．“资本成本”是什么？

前一章我们已经了解贴现率是由风险决定的。风险越大期望回报越大，风险越小期望回报越小。这在资金募集时会产生怎样的影响呢？本章将首先解释这个问题。对事业（或者公...

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2．项目的风险特性

先前非常简单地介绍了对事业提供资金的投资家的心理和谋划以及决策流程。投资家判断事业风险，将资金加上成本后提供给有价值的企业。 ①在一定期限内以一定的利息提供资金...

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3．为什么“说明责任”是必要的？

我们已经介绍了事业（或企业）相关风险与回报的观点，接下来将对常见的“贷款责任与义务”进行说明。事业主开始业务时，要验证风险与回报，评估事业价值，并且对投资家做...

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第4章　如何适应变化的商业价值

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1．现金流量的估算时间与“剩余价值”

前一章从投资家的角度介绍了商业中的风险，也说明了资金募集的流程。而在对未来进行预测时，包括对现金的期望值预估和风险预测在实际运用中都让越来越多的人觉得头疼不已...

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2．剩余价值的计算方法

那么该如何计算剩余价值呢？最后一个年度的剩余价值计算有3种方法。［A］假设继续下去的话，现金流量是多少［B］以继续事业为前提，出售它时的金额［C］假设要进...

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3．如何看待资产——固定资产与流动资产

我们先来看看大型物品。首先想到的应该是土地、工场等设备、仓库等建筑物吧。接着，将目光转向仓库中的话，还有原材料、半完成品零件、未完成商品等制品、完成后库存的商...

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4．如何保持健康的营运资本

财务报表要谈得上健全性，必须具备一个重点。那就是要保持working capital（营运资本）的健康。这里的关键词“健康”究竟是指什么呢？所谓流动资产是指现...

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5．如何看待固定资产与流动资产的比例

流动资产与固定资产的比例会造成什么影响呢？一般来说，资金用途必须配合募集资金的期限。固定资产对应长期借款（股票或长期融资），流动资产则对应短期融资和流动负债。...

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第5章　如何进行“有效经营”

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1．思考负债与所有者权益的比例

第4章解释了剩余价值的预测对于事业价值估算（valution）的重要性，它既是清算时卖给销售对象的资产，也是事业的实际状态，所以记录在资产负债表的左侧，并且已经...

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2．平衡性最优资本结构是什么？

请看图表15，该图说明了表现资产与负债的加权的指标（应收账款在此做抽象性考虑，以下同）。总资产中负债（D：Debt）的比率被称作“负债比率”，同样，总资产中的所...

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3．控制资金杠杆是非常重要的

财务负责人必须妥善控制资金杠杆。在此我们来进一步分析资金杠杆的性质。资金杠杆显然取自“杠杆”之意。这是比喻以尽量少的股票投资来拓展更大的事业。一旦发展顺利的话...

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4．什么是ROE、ROA、ROI？

ROE、ROA、ROI经常作为表示经营效率指标来使用，接下来就对此做简单说明。 “RO”这两个字母都是相同的对吧？那么我们简单地将其归纳为ROX，暂时称呼其为“...

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第6章　从金融视角看穿企业价值的本质

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1．事业投资组合与持续性的关系

至本章为止，我们一直都在介绍风险与回报。可能有人会认为“企业应该凭借更复杂的因素来做出决策”，而有这种现实的想法也是理所当然的。事实上，商业就是由各种因素构成...

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2．M&A可以作为协同效应与降低风险的手段

接着我们进一步从动态角度说明构筑事业投资组合的方法。这就是企业的合并与收购，M&A（Mergers and Acquisitions），事业投资组合的构筑方法也...

《MBA轻松读：金融学》简介

前 言

第1章 决定事物价值的标准