欧洲货币市场的形成与发展

欧洲货币是指在发行国境外存放的该国货币，故又称离岸货币。欧洲货币市场就是经营这些欧洲货币的市场，又称离岸金融市场或离岸金融中心。欧洲货币市场的前身是欧洲美元市场，其形成和发展的简要历程如下：

（1）最早的欧洲美元存款出现于1950年。当时，鉴于美国政府在朝鲜战争中冻结了中国的美元存款，苏联和东欧国家为了避免他们在美国的美元存款也被冻结，就把他们在美国的美元存款转存到欧洲国家的一些商业银行，主要存放在伦敦各大商业银行，这就形成了最早的欧洲美元。

（2）欧洲美元市场是1957年在伦敦开始形成的。当时，由于受英法联合入侵埃及的影响，英国国际收支恶化，以致引起英镑危机。1957年，英国政府为维持英镑地位，宣布把利率提高到7%，同时加强外汇管制，禁止英国商业银行对非英镑区提供英镑贸易信贷。在这种情况下，伦敦的一些商业银行为了解决贸易商的资金需要，便把它们所吸收的美元存款贷放出去。这样，一个在美国境外的美元借贷市场就在伦敦出现。由于借贷的地点在欧洲，借贷的货币是美元，故称为欧洲美元市场。(https://www.daowen.com)

（3）20世纪60年代中后期，欧洲美元市场发展成为经营多种欧洲货币的欧洲货币市场。1958年西欧各国先后恢复了货币的对外可兑性，取消了外汇管制，允许资本自由移动，对非居民的外币存款免缴存款准备金，对存款利率也没有限制，这就为欧洲货币市场的发展提供了良好的金融环境。20世纪60年代以后，美元在国际货币体系中的地位和作用相对削弱，西欧各国货币特别是西德马克、瑞士法郎等货币在国际支付中的地位和作用逐步加强，它们不仅被用于外贸计价，而且成为储备货币。由于西欧货币汇价相对稳定，因此，在外汇市场上经常成为抢手货。这些国家为防止大量外资流入引发通货膨胀，采取了一些限制资本流入的政策措施，使一些货币滞留在国外。于是欧洲货币市场经营的欧洲货币品种增多，借贷总额也迅速扩大起来。

（4）20世纪70年代至今，欧洲货币市场逐步扩展到世界各地，成为全球性的一体化金融市场。欧洲货币市场产生和发展的根本原因在于，欧洲美元等欧洲货币的出现和迅速增长，以及世界范围内对欧洲货币需求的膨胀。而导致这一根本原因的具体原因不外乎以下几点：冷战；1957年英国金融外汇管制；1958年后美国贸易赤字逐步扩大；美国限制资本外流的反作用；70年代后西方发达国家的经济“滞胀”；生产及国际贸易的国际化、全球化发展。