一、收益的度量

风险与收益是任何投资决策时必须考虑的一对矛盾，因为风险与收益是对称的，高风险则高收益，低风险则低收益，或者说，所有的收益都要经过风险调整。既然投资面临着未来的不确定性，那么“收益”实际上就是投资者在投资之前对未来各种收益率的综合估计，即“预期收益率”。从数学角度看，预期收益率实际上是收益率这个随机变量的数学期望值，计算公式为：

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式中，E（r）表示某种资产的预期收益率，n表示可能遇到的n种市场情况，ri表示该资产在第i种市场情况下的收益率，Pi表示第i种市场情况出现的概率，n种市场情况出现的概率之和等于1。