二、回购市场

回购市场是指按回购协议进行交易的短期资金市场。

回购协议（Repurchase Agreement）是指在货币市场上买卖证券的同时签订一个协议，由卖方承诺在日后将证券如数买回，买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。这一交易将现货交易和远期交易相结合，达到融通短期资金的目的。它实际上是一种以证券为抵押品的短期资金融通。参与回购交易的资金需求者主要是商业银行与证券经纪人。一些存在资金短期闲置的非金融行业、政府机构和证券公司是回购市场上资金的主要供给者。

回购交易从交易的主动性出发，分为正回购与逆回购。正回购，即通常意义上的回购概念，是指资金需求者在出售证券的同时签订一个协议，承诺日后将其售出的证券如数购回的交易。相对应地，逆回购是指资金供应者在买入证券的同时签订一个协议，承诺日后按规定价格再将证券如数回售给对方的交易。(https://www.daowen.com)

回购市场，既是机构投资者进行短期资金融通的市场，也是中央银行进行公开市场操作的主要场所。

与其他货币市场相比，我国的回购市场比较活跃。回购交易的抵押品均是政府债券，目前上海交易所国债回购交易品种共有9种：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天。