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这首诗是作者公元841年(会昌元年)赴任池州刺史,路过乌江亭时所写。作者用胜败乃兵家常事为下文做了铺垫,对历史上已有结局的战争做出假设性推想。说项羽胸襟不够宽广,缺乏大将气度。结尾设想项羽假如回江东重整旗鼓,说不定就可以卷土重来。看似惋惜,其实是批评他没有把握机遇,不善于听取别人的建议,不懂得用人。作者以兵家的眼光论成败,认为兵家应该有远见卓识,颂扬不屈不挠的精神。