前言

我曾受邀于1932年1月1日就1929-1932年间的大萧条为美国科学促进会（American Association for the Advancement of Science）做过一次演讲，本书便诞生于那次演讲，是对那次演讲内容的详尽阐述。

“商业循环”这一广阔领域是我以前从未触及的，我也从未试图从一个整体的角度对其进行分析。

本书所讨论的内容基本上限制在研究九个主要因素的作用上，这并不是因为它们涵盖了萧条这一主题的方方面面，而是因为在我看来，当前的这次以及其他几次主要的（即使不是全部的）大萧条所产生的重大影响都主要体现在这几个因素上。

正是由于有了这样的限制，相比于就一个所涉及内容宽泛得没有边际的主题而撰写的一篇论述详尽的专著来说，本书的篇幅有可能更短；同时，我也希望在一个外行读者的眼里，本书也更容易读懂。

无论如何，这九个因素相互之间都有着固有和明显的联系，因此我们不必诉诸经验。在这一领域，实证研究是非常重要和关键的，但通过将那些明显缺乏理性基础的研究排除在外，我们可以清楚地划定哪些是“首要的原则”。

本书中所提供的分析结果大体上来讲都是崭新的。但由于对这一领域的文献非常不熟悉，因此我决定将本书的第一遍草稿以油印的形式提交给一些权威人士，他们中有些人致力于所谓的商业循环的研究。几乎毫无例外，这些人都从我的理论中发现了很多新颖而正确的东西。

然而，由于没有进行持续多年的搜寻，我无法确定这些在我看来很新的东西中有多少已经被早先的一些作者预见到了，因此，本书的原创性贡献（这也是本书力求达到的一个目标）究竟有多大，就留给其他人去评说吧。

你们将会看到，本书的主要结论是，萧条多半是可以提前预防的，防止萧条的出现需要一个明确的政策，而联邦储备系统需要在其中发挥重要作用。这一问题甚至比我们旧有的全国银行系统存在的问题［先是催生了《奥尔德里奇报告》（Aldrich Report）的出台，而后又促成了联邦储备系统的建立］更为重要。

在我看来，在这种情况下我们应该不失时机地去采取一些必要的可行措施，包括国际性合作，从而将世界从它自1929年以来所遭受的这场没有必要的苦难中解救出来。

如果这一极具实际意义的任务没有很快得到认真执行，并且在另外一场席卷世界的灾难到来之前也没有圆满完成，那么我们可以预见，一个代表公众舆论的重要实体将会追究某些特定的个人的责任。简而言之，无知不能够作为忽视所有实际经济问题中最重要的一个问题的长期借口。

但由于我所掌握的关于这一主题的知识只是最近才了解到的，因此在本书中，尽管我尽力刻意不去归咎于国内外那些认为如果做了正确的事情就会避免萧条发生的人，但还是感觉有些力不从心。

我要感谢我的几个学生为本书所做的校勘工作。他们是莱斯特·V.钱德勒（Lester V.Chandler）、J.爱德华·埃利（J.Edward Ely）、弗洛伦斯·海尔姆（Florence Helm）、哈罗德·D.昆茨（Harold D.Koontz）、N.J.林登伯格（N.J.Lindenberg）、小陶尔曼·A.米勒（Taulman A.Miller，Jr.）以及希尔德雷思·温顿（Hildreth Winton）。

我还要感谢多位经济学家和一些朋友，他们带着善意对初稿进行了阅读，并从综合的角度做出了评论。他们是詹姆斯·W.安杰尔（James W.Angell）、伦纳德·P.艾尔斯（Leonard P.Ayres）、J.M.克拉克（J.M.Clark）、维克多·S.克拉克（Victor S.Clark）、约翰·R.康芒斯（John R.Commons）、约翰·H.科弗（John H.Cover）、艾尔弗雷德·考尔斯三世（Alfred Cowles，Ⅲ）、W.L.克拉姆（W.L.Crum）、H.C.伊迪（H.C.Edie）、亨利·W.法纳姆（Henry W.Farnam）、沃伦·F.希克内尔（Warren F.Hickernell）、雅各布·H.霍兰德（Jacob H.Holland）、W.I.金（W.I.King）、R.R.库克金斯基（R.R.Kuczynski）、威廉·C.李（William C.Lee）、埃蒙德·E.林肯（Edmund E.Lincoln）、H.L.麦克拉肯（H.L.McCracken）、欧内斯特·M.帕特森（Ernest M.Patterson）、尼古拉斯·拉法洛维奇（Nicholas Raffalovich）、马尔科姆·C.罗蒂（Malcolm C.Rorty）、E.R.A.塞利格曼（E.R.A.Seligman）、卡尔·斯奈德（Carl Snyder）、G.F.沃伦（G.F.Warren）、弗雷德里克·V.沃（Frederick V.Waugh）、E.B.威尔森（E.B.Wilson）、伊万·赖特（Ivan Wright）、昆西·赖特（Quincy Wright）和爱德加·H.约兰德（Edgar H.Yolland）。

我要特别感谢下面这些人，毫无疑问他们为本书牺牲了很多，他们花费了大量的时间和精力认真细致地研究了书稿的部分或全部内容。他们是哈里·G.布朗（Harry G.Brown）、J.D.坎宁（J.D.Cunning）、C.O.哈迪（C.O.Hardy）、哈罗德·L.里德（Harold L.Reed）、N.J.希尔伯林（N.J.Silbering）和查尔斯·蒂皮茨（Charles Tippetts）。

最后，我要感谢我的同事罗亚尔·米克尔（Royal Meeker），他收集了很多事实材料，仔细审读了整个书稿，并帮助我重新撰写了一些内容。感谢我的兄弟赫伯特·W.费雪（Herbert W.Fisher），他从一个外行的角度，努力去让一个艰深晦涩的主题变得更容易理解。有了他们的帮助，才使得我能够以人人都能读懂的浅显语言写就了这本书。

欧文·费雪

康涅狄格州　纽黑文

1932年7月