【知识准备】

一、资产收益的定义

资产收益是指资产的价值在一定时期的增值。

资产的收益额通常来源于两个部分：

（1）一定期限内资产的现金净收入：多为利息、红利或股息收益。

（2）期末资产价值（或市场价格）相对于期初资产价值（或市场价格）的升值：资本利得。

二、资产收益表述方式

（一）资产收益额

它是以绝对数表示的资产价值的增值量。

资产收益额=红利（利息或股息）+资本利得

注意：资产收益额可用于同规模企业间的比较。

（二）资产收益率或报酬率

它是以相对数表示的资产价值的增值率。

一般情况下，如果不做特殊说明的话，资产的收益率均指资产的年收益率。对于计算期限短于或长于1年的资产，在计算收益率时一般将不同期限的收益率转化成年收益率。计算期限在1年以内的，一般不考虑资金时间价值，在1年以上的，需考虑资金时间价值。

注意：资产收益率主要用于不同规模企业的比较。

【例2−13】某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25元，现在的市价为12元。在不考虑交易费用的情况下，该股票的收益率是多少？

资产收益额=0.25+（12−10）=2.25（元）

资产收益率=2.25/10=22.5%

三、资产收益率的类型(www.daowen.com)

（1）实际收益率：已经实现或确定可以实现的资产收益率。

（2）名义收益率：在资产合约上标明的收益率。

（3）预期收益率（期望收益率）：在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

（4）必要收益率（最低必要报酬率）：投资者对某资产合理要求的最低收益率。

（5）无风险收益率：可以确定可知的无风险资产的收益率。

无风险收益率=纯利率+通货膨胀率

其满足条件：①不存在违约风险；②不存在再投资收益率的不确定性。

（6）风险收益率：资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益。

风险收益率=必要收益率−无风险收益率

其影响因素：①风险大小；②投资者对风险的偏好。

【实务训练】

实训2−7　某人在2010年1月1日以10元/股购买A公司股票1万股，在6月1日以16元/股卖出，其中在3月1日获得分红是1.2元/股。试求其年收益率。

【思维培养】

1.表2−2为雅戈尔集团公司2006年和2008年利润表。其2008年收益的主要来源是什么？

表2−2　雅戈尔集团公司2006年和2008年利润表　元

续表

2.银行理财产品的年收益率比较高，可作为投资的依据吗？