2008年1月14日之后，中国股市几乎一直在跌，甚至常常暴跌，股评家们拿出很多的理由来评论股市暴跌的原因。

难道中国股市涨到需要这么大调整的地步了吗？或者，中国经济真的到了如此地步了吗？不过，一千个原因、一万条理由也离不开股市的操作。

巴菲特从中石油赚了35.5亿美元，简单地说，这无非是低吸高抛的结果。那么，这个经验对那些大机构、大资金操纵者不是学习的经验吗？

中国股市是一个还没有完全成熟的市场，很脆弱，容易操纵。大资金可以推动，也可以打压。中国股市暴跌的原因是大资金在打压股市，等压到一定价格时候，他们就可以倾巢出动了，而管理层又交给了市场。

第三只眼睛正在窥视中国股市，像巴菲特一样的大投资者们正在观望中国股市，他们不可能在高位介入，这些动向和战略中小投资者难于把握，有可能大投资家们知道这个买点。

中国股市问题的症结究竟在哪里？近半年多来的市场走势已表明，中国股市的所有焦点都汇集在一个问题上，那就是承不承认股改有重大失误，承不承认股改有巨大后遗症。不承认股改有重大失误并且不愿意对这种失误进行全面矫正，甚至不承认大小非是这一轮市场暴跌和导致预期紊乱的最主要原因，正是市场运行陷入重大混乱、投资者根本就不敢持有股票并且导致市场出现持续暴跌的最主要根源。(www.daowen.com)

一些专家认为，中国股改不仅有失误，而且是有重大的甚至是致命的失误。这种失误主要表现在三个方面：

第一，股改对长期以来为中国股市的发展做出重大贡献但却在市场运行中遭受重大伤害的流通股股东的补偿远远不够，对在市场上长期“圈钱”甚至糟蹋股民资产的大股东保护过多过重，结果在流通股股东这一只羊身上剥下两张皮来：既受到股权分置的伤害又受到解决股权分置的伤害。非流通股不能上市，这是所有上市公司的大股东与流通股股东在上市时所订立的契约，股权分置改革要改变这样的契约，非流通股股东就必须花钱买流通权，在流通股股东平均用8元钱买上市股票、非流通股的成本连1元都不到的情况下，股权分置改革却让大股东以微薄的成本就取得了流通权，实在是一个天大的笑话。流通股股东在牛市的环境下所形成的过度投机心态，也为今天的超级大熊市埋下了祸根。

第二，大小非锁定的时间太短并且解禁的时间过于集中，这是造成市场供求严重失衡的重要原因。在股权分置改革方案公布之初，多次向管理层提出的关于大大延长大小非的解禁期，或者是高对价、快流通（非流通股至少三股缩一股），特别是不能在一两年的时间内集中解禁，否则股市就会在解禁期内滑进万丈深渊的建议并没有被管理层采纳，在后来的两年牛市中，管理层甚至无限风光并被一些投资者无限推崇，甚至出现了“三年不鸣，一鸣惊人”的近乎肉麻的吹捧。

第三，在股权分置改革还远没有完成的情况下就匆忙地实施了新老划断并且上了大量的权重股，进而形成了巨量的解禁股。而且这些解禁股在时间上与大小非高度重叠，现在解禁股的数量已经是当初股改时的3倍多，结果导致中国股市在3年内，股票的供给量暴增并且彻底改变了整个市场的供求关系，彻底摧毁了中国股市的股值体系，彻底紊乱了中国股市的发展预期，导致市场出现了今天这样的积重难返、哀鸿遍野的惨烈情景。

专家指出，中国股市的定价权在现在和未来的一个长时期中，都已经不由金融资本决定而由产业资本决定，大小非和解禁股在未来的3年内不仅决定着中国股市的价格，而且还掌握着中国股市乃至中国股民的命运。一个由产业资本决定价格甚至肆意蹂躏的资本市场，根本就不可能成为有效的和有序的市场，也根本不可能具有资本市场的独特功能和运行机制，也就根本谈不上什么价值发现功能和资源配置功能。也就是说，无论是从理论还是从现实来看，大小非和解禁股都已成为中国股市的长期重大隐患，这个隐患如果不能有效化解，那么即使中国经济的基本面出现好转，股市也很难走出熊市，就像2001～2005年那样。如果不进行果断的和重大的政策调整，如果不能有效地矫正股改的重大失误并解决股改后遗症问题，那么，终点会不会回到起点，都将是我们必须正视也必须面对的重大而又现实的课题和难题。其实，我国股市暴涨暴跌除了大小非解禁冲击市场以外，还有更深层次的原因。比如，从国际分析，美国金融风暴波及全球，全球物价暴涨，以致企业盈利能力减弱，全球经济衰退。这种状况势必拖累我国股市，导致我国股市暴跌。从国内分析，有些机构投资者恶意砸盘，沪市一天涨一两百个点，一天又跌一两百个点，这不是机构投资者作祟又是谁？难道中小投资者有这个能耐？有些人唯恐天下不乱，恶意唱空我国股市，违背国家稳定政策，制造股市恐慌，打击市场信心，致使我国股市一泻千里，使广大投资者损失惨重，也给国际热钱抄底提供了便利，加大了我国股市风险，进而影响宏观经济运行。