如前所述，众筹融资平台为项目发起人提供了展示项目的平台，也为大众提供

^[3]中国政协.公益募捐：“众筹”时代已到来[EB/OL].http：//cppcc.china.com.cn/2014-05/07/content_32312391.htm，2014-05-07.

^[4]南都周刊.一起来玩众筹[EB/OL].http：//www.nbweekly.com/news/china/201404/36351.aspx，2014-04-了投资平台。众筹融资平台主要是以众筹融资网站的形式存在，当然也有某些公司或者公司推出的产品也承载着众筹融资平台的作用。下面将重点介绍回报型众筹融资平台和股权型众筹融资平台。

（1）回报型众筹融资平台

美国两大回报型众筹融资平台是Kick Starter和Indie Go Go。

Kick Starter于2009年在美国纽约成立，是定位于创意方案的众筹融资网站平台。

众筹融资的募集时间设定为1～60天。Kick Starter会向最终融资成功的项目收取佣金，具体金额是最终融资额的5%，资金交易平台亚马逊也会从中扣除3%～5%的手续费。如果项目未在融资期内筹措到预设的融资额，则资金返还给各出资方，筹资终止。

其遵循的众筹融资规则是“全部或者零”，就是募集资金达到或者超过预设目标的时候可以拿到募集款项，否则就全部返回支持者。

Kick Starter也规定了募集项目管理模式：如果你想通过Kick Starter募集，就一定要通过这种管理模式的审核，即所有项目发起人必须遵循3个准则：一是项目必须符合该网站的13大类别。13大类别分别是：艺术、漫画、舞蹈、设计、时尚、影视、食物、音乐、游戏、摄影、出版、技术和喜剧。二是项目发起人必须杜绝该网站禁止的行为，包括慈善和宣传活动。三是Kick Starter对硬件和产品设计项目有额外的要求，包括禁止使用照片般逼真的效果图和模拟演示产品，对于单个项目或对“一套想法”项目需要提供实物原型以及制作计划。该募集项目管理模式是为了强调Kick Starter的众筹属性，即为人们所支持项目的完成而募集资金，而不是产品订购（预售）。Kick Starter同时强调了一个概念，即一个项目由项目发起人和支持者共同协作，所有类别的项目都要描述创作过程中所面临的风险与挑战。

截止到2013年12月底，Kick Starter筹资额已超过9亿美元。表2.1是在Kick Starter上成功完成的项目筹资总额前十名。

表2.1 已成功完成的Kick Starter项目的筹资总额前十名（只含上市作品）

（续）

资料来源：盛佳，柯斌，杨倩.众筹：传统融资模式颠覆与创新[M].北京：机械工业出版社，2014.

Indie Go Go成立于2008年，定位于综合类大众众筹融资网站平台。

其众筹融资的募集时间设定为1～60天。但Indie Go Go只收取4%的手续费。

与Kick Starter不同的是，Indie Go Go的项目发起人可以自行设定众筹融资规则，即选择“全部或者零”模式或者“灵活资金”模式。“灵活资金”模式是指融资在规定时间只要获得初始数目的预期金额，项目就可以进行，但费用将上升到融资额的9%。对于那些并不知道需要多少启动资金的募集者来说，灵活模式可能更加适用。

Indie Go Go对项目类别不做限制，因此Indie Go Go充满了一些稀奇古怪的项目，如帮助丢失车辆的邻居，为学校足球队买队服，为夫妇支付新生儿的生活费等。

Kick Starter有一套严格的募集项目管理模式。如果你想通过Kick Starter募集资金，就一定要通过这套管理模式的审核。因此，不符合该管理模式的募集项目就会被Kick Starter自动拒绝。这些被拒的项目中不乏极具潜力的项目，在被Kick Starter拒绝后，它们在其他平台或者自发的众筹项目中取得了成功。Indie Go Go则把项目好坏、有潜质与否的决定权交给大众，从这个角度来看，Indie Go Go更纯粹地还原了众筹的概念。

在中国，比较有影响的回报型的众筹融资网站有“点名时间”“众筹网”和“追梦网”。(www.daowen.com)

“点名时间”“众筹网”和“追梦网”主要支持创意与产品创新项目众筹融资。

“点名时间”是在中国最早开始兴起的回报型众筹融资网站。“点名时间”网创办于2011年7月，至今已收到7000多个项目申请，审核通过上线的项目有900多个，成功筹集资金率为45%。

网站成立初期，“点名时间”效仿美国的回报型众筹网站平台，各种项目像出版、影视、音乐、设计、科技，甚至公益、个人行为的项目，都可以在“点名时间”发布。

融资的募集时间设定为1～60天。为了提高成功率，也保证公平，网站在对项目进行审核时会先将所有项目放在网站的预热平台进行意见征集。项目发起人可以根据网友的反馈决定是否继续，而网站也会参考这些意见来进行审核。如果有网友举报该项目抄袭或者反应冷淡，就不会通过审核。

“点名时间”的募集项目管理模式也是“全部或者零”模式，即在规定的时间内募集资金达到或者超过预设目标的时候可以拿到募集款项，否则就全部返回支持者。

2012年年初，“点名时间”积累了半年的运营数据后发现，网站整体项目的支持率、转化率超过很多电商平台，项目筹集资金开始突破50万元，“点名时间”开始引起业界的关注，众筹模式开始在中国萌芽。2013年4月，网络人气漫画家熊顿在“点名时间”发起《滚蛋吧！肿瘤君》新书预售，让“点名时间”走进大众视野。2013年8月1日，“点名时间”首个破百万项目“大鱼海棠”筹资成功，同时以158万元的成绩拿下“点名时间”2013年单个项目最高筹资金额的桂冠。2013年8月23日，“点名时间”第二个破百万项目“十万个冷笑话”以137万元筹资成功，创下了“点名时间”单月收获两个破百万项目记录。2014年1月16日，“点名时间”超级项目“CupTime智能水杯”以135万元的众筹成绩，成为首个破百万的超级项目。2013年到2014年之间，“点名时间”的重心和方向逐渐转向智能硬件领域，2013年年底开始不再接受非智能硬件类的项目。2014年2月26日，“点名时间”最高筹资金额被“SmartPlug智能插座”以175万元刷新。2014年7月14日，“点名时间”正式宣布脱离众筹融资模式，转向智能产品首发模式^[3]。

众筹网成立于2012年12月，于2013年2月正式上线，是中国最具影响力的众筹平台，是网信金融集团旗下的众筹模式网站，为项目发起者提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务^[4]。

众筹网的众筹融资规则是：筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功；没有达到目标的项目，支持款项将全额退回给所有支持者；筹资项目完成后，网友将得到发起人预先承诺的回报；筹款项目成功后，项目发起人将会给予支持者对等的回报，回报方式可以是实物，也可以是服务。

自2013年2月成立以来，已上线众筹网、众筹制造、开放平台、众筹国际、金融众筹、股权众筹六大板块。其中，众筹网联合长安保险推出的“爱情保险”项目创出了国内融资额最高众筹记录，筹资额超过600万元。“快男电影”项目有近4万人次参与，创出投资人最多的记录^[5]。

后起之秀的“众筹网”累计投资人超过7万人，为演出、音乐、出版等多个领域的项目共筹得资金2100多万元。

（2）股权型众筹融资平台

英国两大股权型众筹融资平台是Crowd cube和Seedrs。

Crowd cube是英国第一个股权型众筹融资平台，在它建立之初并没有得到监管部门的许可。Crowd cube的资金募集对象既包括新兴公司，也包括比较成熟的企业。在Crowd cube上，当一个集资项目完成后，投资者对于股权的监管和控制就和Crowd cube没有关系了。

Seedrs主要将重点放在新兴公司的建立上面。Seedrs采取“代言人”的模式，即Seedrs作为所有投资者的代表帮他们管理股票，并作为所有股权人的代表要求开发者定期提供公司或产品的开发运营数据。

中国比较有影响的股权众筹融资平台有“天使汇”和“原始会”。

天使汇（Angel Crunch）成立于2011年11月，是国内首家股权众筹网络平台②。天使汇平台的整个运作流程是：①投资人入驻平台；②创业者在线提交项目；③AngelCrunch专业分析师团队审核项目；④投资人浏览项目，Angel Crunch给投资人推荐项目；⑤创业者和投资人约谈；⑥创业者和投资人签约。

截止到2013年年底，天使汇已有千余项目上线，700个投资人入驻，60余个项目共完成了2亿元人民币的融资额度，超过8成项目的融资额在100万元～500万元人民币之间^[6]。

原始会是由北京原始会投资管理有限公司发起，于2013年成立的股权众筹融资平台，主要为创业者和小微企业提供融资渠道，还在资源对接、宣传报道、可视化估值、财务预测、融资辅导等方面为企业提供服务。

原始会一方面通过线下沙龙等培训投资人，另一方面设立领投人机制，通过明星投资人和投资机构，或者是原始会平台自身和关联企业来做领投。由领投人判断项目，做尽职调查，设计交易架构，谈定交易价格之后其他投资人再跟投。在完成投资之后，原始会还要进行投后管理，让融资成功的企业定期披露企业的金融数据。最后，原始会将通过与天交所等机构的合作为投资者提供退出服务。通过原始会平台实现融资的项目，其股权可以在平台上进行转让^[7]。