除了假设的均衡状态中已经考虑到的长期趋势之外，企业家对工业流通的货币需求量可能因以下原因发生变化：（1）当前产量或生产成本发生变化；（2）收入的“诱发”或“自发”变化（参见上文第98页第11章第7节）。

这几类变化可以同时存在，也可互为因果，但其效果互相叠加，可以彼此助长或互相抵消，从这个角度来说，它们又是相互独立的。

本书的观点是，因因素一（货币因素）变化导致原有均衡状态失衡，一般可通过因素二（投资因素）的变化自行调整；因因素二（投资因素）变化导致的失衡，不论是属于（一）（二）或（三）中的哪一种，都可通过因素三（工业因素）的变化自行调整，但是因素二第（二）种变化也可能导致因素一发生变化；因素三发生变化在与因素二的进一步变化相互作用，导致一系列变动之后，最终建立一种新的均衡状态。

接下来几章我们将详细讨论这几类失衡情况。我认为在因素二中，（二）的变化以及（三）的变化与通常在信贷周期下讨论的内容一致，即外部失衡是由于（二）在国内或国外的变化引起的，不是由于（一）的变化引起的。我们将会看到，这一描述是比较恰当的，因为，此时的波动指的是均衡状态维持不变时的波动，并不是说从一种均衡状态变为另一种均衡状态。但是，严格来讲，这种波动并非周期性的，其特点越来越像任何货币变化所伴随的波动，包括从一种均衡状态转变到另一种均衡状态。(www.daowen.com)

因素三的自发变化无须另作讨论，因为当自发变化发生以后，后续发展状况将与其他因素先前变化所引起的类似变化的后续发展状况一样。

金融因素引起的变化也无须作为单独一类，如前一章所述，此类变化之所以发生，不是通过因素一使得工业流通的可用货币供应量发生变化，便是通过因素二使得新投资或储蓄的吸引力发生变化。