再谈谈股票吧。

比如你买入一只资深蓝筹股^[9]，像美国的电力公司，每个季度都分红，多年来其股息分红稳定在每年5%上下；如果你对这只股票的价格涨跌毫不关心，只在乎它能带给你固定的股息分红，那就是投资行为；而你买入一只高科技股后，这个公司还没开始盈利，可能有盈利的前景，你只是寄希望于其股价上涨，通过低买高卖而获利，那显然就是投机行为了。

对于大市的投入，也很容易区分投资和投机。例如，在2007年上半年，那时固定收益债券的收益率一般在6%～8%，而同期的股票分红率只有2%～4%，如果你买固定收益债券就叫投资行为，而买股票就叫投机行为。因为按市场规律，这时股市应该下跌了。实际上，那时如果你那样做了，在2008年的金融海啸中则会毫发无损。同理，在2009年年初，股票的普遍分红率升至7%～9%，而因为超低利率的关系，固定收益债券的收益率跌至1%～3%，这个时候，你如果购买股票，那就叫投资行为，而购买债券反倒成了投机行为了。(www.daowen.com)

据我所知，国内的股市风云20多年间，流通股（散户所持有的）几乎没有什么真正的分红，这样的股市鼓励散户做快进快出的投机者。因为在这样的“游戏”里，就像打麻将一般，甲赚到的钱，必然是乙输掉的钱，并非是来自上市公司的利润分红。因此，股市每次猛涨之后就必然惨跌；更由于信息不对称，持股的成本不同，赚钱的往往都是机构和大户，散户基本上就只能“十个炒股九个亏，一个勉强打平手”。