1.跨国公司对华直接投资对民族企业的发展壮大形成较大压力

随着中国加入世界贸易组织，更多的领域开始向外资开放，开放程度日渐深入。外商在中国投资经营的范围更广、更深，中国市场的竞争激烈程度也在加剧。

首先，大型跨国公司利用其品牌优势，加强其在市场上的垄断地位，而许多中国的品牌则被外国企业收购。例如，徐福记被雀巢公司收购，金丝猴被好时公司收购80％股份，大宝SOD蜜系列产品被强生收购。美国的可口可乐公司则充分利用强大的资本和品牌优势，影响到中国年轻一代的消费者，可口可乐饮料、浓缩液在中国的市场处于明显的垄断地位，其市场份额占到70％。这对国内饮料企业提出了非常大的挑战，不利于我国民族饮料企业的发展和壮大。

其次，大型跨国企业具有一定的技术垄断优势，某些跨国企业为了保护其技术垄断优势，在华投资采用了独资子公司的投资方式，设立独资的研发机构，强化了其技术垄断。特别是在高科技领域，跨国企业的技术垄断现象十分明显，例如，我国光纤涂覆技术、消光比测试技术领域一直被腾仓、Vytran等少数几家跨国公司垄断，直到2019年华纤光电科技公司才对该领域核心技术有所突破。跨国公司在高科技领域的垄断，使我国高科技企业的发展不得不依仗于跨国公司，对我国民族企业的发展形成很大压力。

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注意国外跨国公司在华的市场替代效应

市场替代是指跨国公司通过投资合作，使国内市场份额高、发展前景好的企业丧失品牌、研发甚至市场，从而实现产业控制或占领我国国内市场的过程。如，1997年佳木斯联合收割机厂与美国约翰迪尔公司合作后，经过7年时间成为美方独资公司，使约翰迪尔完成了对该厂在我国农机领域的市场替代，我国也失去了在大型农业机械领域的自主发展平台；日本松下在与当年中国空调领域的著名企业万宝集团的合资中，松下有空调压缩机技术优势，万宝有国内品牌、市场优势，但如今松下空调已经从零做到200多万台，而后者已从市场消失；国内柴油燃油喷射系统最大的厂商无锡威孚，2004年与德国博世合资、由德方控股后，长期培养的技术中心被撤销合并，技术人员全部被吸收进合资企业，使威孚失去了核心技术和产品开发主导权等。市场替代对我国企业的最大影响是对行业创新能力的大幅削弱。

2.部分外资企业不注意履行社会责任

社会责任标准（Social Accountability 8000 Internadional Standard，简称SA8000），是1997年8月由美国经济优先领域鉴定代理认可委员会（the Council on Economic Priorities Accreditation Agency，称CEPAA）制定的，旨在通过有道德的采购活动，改善全球工人的工作条件，最终达到公平而体面的工作条件。SA 8000是全球第一个可用于第三方认证的社会责任国际标准，是一个通用的标准，它不仅适用于各类工商企业，也适用于公共机构。

中国国际跨国公司促进会发布的《2011·跨国公司社会责任问题报告》显示，一些世界500强跨国公司并没有较好地履行社会责任，扰乱市场秩序、污染环境、商业贿赂和损害公众权益的事情时有发生，造成了非常恶劣的社会影响。如全球最大药剂集团、世界500强企业之一的葛兰素史克公司，其在华销售的一种名为阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂的儿童用抗生素，被检出含有“塑化剂”，能够明显损害儿童的肝肾，且易诱发儿童性早熟。这种做法明显损害了公众权益。

此外，某些跨国公司在华经营时降低了其环保标准，导致对中国的环境产生了不良影响。如美国康菲公司作为一家综合性的跨国能源企业，就没有承担起相应的社会责任。2011年6月，由康菲和中海油合资建设的渤海蓬莱19-3油田发生漏油事件。油田漏油造成了严重的环境污染，海洋污染面积达6 200平方千米，导致周边约3 400平方千米海域由第一类水质下降为第三、四类水质，沿海养殖的贝类、海参、虾、鱼大量死亡，渔民遭受上亿元的经济损失。

某些跨国公司只顾追求企业自身的利润最大化，而不注重履行社会责任，对我国经济的可持续发展造成了非常恶劣的影响。

3.外资的大量流入容易增加我国的金融风险(www.daowen.com)

首先，外资大量流入导致我国外汇储备增长较快。2008年1月我国的外汇储备为15 898.1亿美元，2019年年末我国的外汇储备已经增至31 079亿美元，翻了近一倍。而外汇储备增长较快导致形成强烈的人民币升值预期。且在全球金融危机后，美国等西方发达国家多采取较为宽松的货币政策，不少资金基于境内回报率较低的原因而从美国等国家流出，在人民币升值预期的影响下，这些国际投机资本近年来加速流入中国等新兴经济体，这又进一步加大了人民币升值的压力。虽然中国的汇率改革方向是实行更为弹性化的汇率政策，但是由于外资的大量流入，人民币短期内升值过快，对我国国民经济的平稳发展无疑是弊大于利。

其次，外资的大规模流入会造成大量外汇占款，中央银行需要被动地向银行体系投放大量的基础货币，容易导致货币投放过多，进而引起国内的信贷扩张、通货膨胀水平的增长，增加央行宏观调控的困难性，影响我国货币政策的独立性。

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摩根士丹利套现案

1999年福建南孚电池在中国国际金融有限公司的帮助下，找到摩根士丹利作为新的投资者。南孚电池最初的四大国有股东（南平电池厂、香港百孚公司、福建兴业银行、中国出口商品基地建设公司福建分公司）以南孚69％的股份作为出资，外方以1 500万美元作为出资，合资组成中国电池有限公司。其中，中方占51％股份，外方占49％股份。但是，中方股权分散，四大国有股东分别持少部分股份。合资公司成立不久，南孚公司出现巨额亏损，向摩根士丹利出让了中国电池8.25％的股份；接着，摩根士丹利收购了原属中国出口商品基地建设公司福建分公司的股份；2002年，摩根士丹利通过增资又获得了部分股份，最终控股南孚72％的股权。由于种种原因，南孚电池上市困难重重。在进入南孚四年后，摩根士丹利急于套现，最终在2003年以1亿美元的价格将南孚电池卖给美国吉列集团。2005年，美国宝洁集团又以570亿美元的价格收购吉列全部股份，成为南孚电池的新东家。南孚电池至此经历了一次从金融投资者到产业投资者的转卖。2006年10月，宝洁公司要求将南孚电池账户的7亿元人民币存款，从中资银行转入外资银行；并企图违反与南平市政府的承诺，欲以大股东的身份，在南孚公司分红，而不是把南孚的利润留在南孚进行再投资。由于南平市政府坚决反对，才暂时阻止了宝洁公司的计划。

（资料来源：林益峰.对南孚电池利用外资情况探讨[J].中国高新技术企业，2008（22）：15-16.）

4.外资在华部分区域和产业的集中投资有可能加剧我国经济发展的不平衡

首先，虽然为了更好地指导外商对华投资，我国政府制定了《外商投资产业指导目录》，但是作为一个以利润最大化为目标的经营企业，外商在投资时首要考虑的是项目的收益性，而不是我国的产业政策。因此，跨国公司的产业投资方向与我国的产业重点发展方向发生背离是时有发生的。

其次，在投资的区域方面，虽然我国采取了西部大开发和中部崛起的发展战略，试图引导更多的外商到中、西部地区进行投资，但是由于东部地区的营商条件更为优越，基础设施更加完善，外商的投资主要还是投向我国的东部地区，这将可能导致我国东、中、西部地区的发展进一步不平衡。以2018年为例，东部地区吸引的外商直接投资额占到全国外商直接投资额的85.48％，中部和西部的外商直接投资份额仅占全国份额的14.52％，中、西部地区在吸引外商直接投资方面所占的份额仍然相当少，而且其所吸收的外商直接投资大多集中在成都、重庆等几个具有区位优势的城市，投资呈现集中化的趋势，这些都不利于我国区域经济的平衡发展。

5.部分外资在华并购后通过各种手段转移利润，损害我国企业利益

我国与跨国公司的合作，从原来的接受其生产性投资，逐步发展到以并购形式吸纳其直接投资，主要是因为国内企业存在以下三方面困难，一是企业扩张需要巨额资金，二是外部环境竞争压力大，三是一些产业自主整合面临体制障碍。但其实这些都是正常的，国内企业必须有一个清晰的行业发展战略，特别是龙头企业，更应该注意这一点。

现在，一个不容忽视的潮流是，跨国公司开始将全球战略重心转移至中国市场，并购逐步成为跨国公司重要的全球经营战略。国外的并购投资者主要分为产业投资者与金融投资者两类。对于产业投资者来说，其基本投资路径是先参股、后控股，或者直接控股，但最终目的是将利润转出中国。对于获得控制权的产业投资企业来说，转移利润是其在华战略的重点。其主要方式是通过技术转让费或引进关键零部件，将在华利润甚至银行贷款转移到其国外总部。而对于金融投资者来说，其投资路径主要是低价买入有潜力的公司，再高价卖出获利，投资期限一般不超过五年。“出手”的途径主要有三种，一是运作上市，二是转手卖给产业投资者，三是由企业自身回购。