从微观层面来看，房地产既是家庭财富的重要组成部分，也是企业资产的重要组成部分，房地产价格的波动不仅通过狭义财富效应影响居民消费，而且通过托宾Q效应、资产负债表效应和预期效应等更广义的财富效应渠道，影响家庭或企业的财富变动，影响居民消费和企业投资决策，进而影响宏观经济。在第三章房地产价格上涨与居民消费（日常消费和耐用品消费）的研究基础上，本章对房地产价格上涨的广义财富效应的另一微观层面，房价、房地产消费与投资之间关系进行研究。
