通货膨胀对经济效率的影响

通货膨胀不仅会直接阻碍经济增长，还会造成经济效率的损失。其主要原因是它会引起相对价格的扭曲，从而使资源无法得到有效配置。

（1）在高通货膨胀率下，持有现金的成本大大上升，需要花费大量的时间管理现金，造成社会资源的浪费。我们知道，现金的名义收益率为零，如果通货膨胀率为20%，则意味着现金的实际收益率将下降20%。此时，公众会觉得“现金烫手”，他们将不遗余力地将现金转化为实物资产或名义收益率随通货膨胀上升的存款和债券。企业也会花费大量的精力进行“现金管理”，尽可能地避免在自己的账户上保留过多的现金余额。西方经济学家将人们因此而花费的大量时间和精力形象地称为“皮鞋成本”（Shoe Leather），因为人们一遍又一遍地去银行存钱、取钱，很容易把鞋底磨破。

（2）在高通货膨胀率下，实际利率往往会下降，甚至出现负利率，引起储蓄减少，从而使投资者无法获得足够的资金来源。根据“费雪效应”，名义利率会根据预期通货膨胀率进行调整，但事实上这种调整往往是不充分的。而且许多国家都不同程度地存在对利率的管制，利率的上升受到很多因素的限制。因此，在通货膨胀较严重时，实际利率往往会下降，甚至会出现“负利率”。在这种情况下，人们会增加当前消费，减少储蓄，致使投资者无法得到足够的投资资金。(https://www.daowen.com)

（3）通货膨胀破坏了正常的经济秩序、经济活动规则和经济核算的有效性。在正常的经济秩序下，人们在经济生活中相互达成各种有约束力的协议以从事经济活动并取得报酬，这些活动和回报都是通过货币来计量的。但在通货膨胀环境下，各种商品的相对价格不断变化，企业和消费者感到无所适从，难以做出正确的投资决策和消费决策。这就会破坏经济活动的秩序和规则赖以建立的基础，进而造成经济秩序的混乱。

（4）通货膨胀削弱了市场机制对经济的调节功能。在市场经济中，价格是商品生产的调节器。价格机制发挥着引导资源流动、分配社会资源的作用，使社会各种生产要素最有效地发挥其功能。但是，当发生通货膨胀时，特别是在非预期通货膨胀的情况下，各种生产要素、商品、劳务的相对价格随之发生不稳定的变化，致使资源分配被扭曲。