各类指标分析原理

1.存货和应收账款双高。有“药中茅台”之称的东阿阿胶2019年上半年业绩预计大幅下滑，这让市场注意到了“存货、应收账款双高”这一新的业绩警报标贴。假若一家企业存货、应收账款同时高企，这多半不是好现象，预示企业面临了不小的挑战，有的可能在下游销售方面遇到了问题。

2.关联交易占比偏高。公司关联交易的利弊及防范关联交易就是企业关联方之间的交易。所谓关联方就有关联关系的各方。所谓关联关系，是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系，以及可能导致公司利益转移的其他关系。

上市公司业绩增长如果是靠关联交易增加，关联交易比重过高，仅背离公司利益，也常常隐藏着违规、违法等因素。比如有些公司虚构并不存在的交易来转移收入和分摊费用，或者通过互拆借资金的方式调解利息费用。如果关联交易比重较高，且伴随着较多的应收账款或现金流量较差，此类上市公司需要回避。

3.现金流较差。现金流是衡量一家公司经营情况的重要指标，如果一家企业业绩持续增长，而现金流并没有改善，或者上市长期以来分红远小于融资，该公司的实际经营情况值得怀疑，投资者需要回避。

4.其他情况。比如，公司以前出现过业绩爆雷、存货情况难以核实、产品无法接触等等，上述公司即使通过财务报表分析没有得出异常情况，但是基于谨慎原则，投资者还是需要对相关公司股票。