（四）资本经营

传媒市场主要有两种形式——直接上市和借壳上市。直接上市就是通过将可经营性资产剥离出来进行整合，成立隶属于新闻媒体并由国有资产控股的股份制子公司，然后申请直接上市。还有一些媒体采取借壳上市的方法，子公司通过股权收购等方式控股一家上市公司，间接进入证券市场，达到融资目的，以绕开子公司直接上市的多方障碍^[147]。比如：1994年2月上海东方明珠（集团）股份有限公司在上海证券交易所上市就属于直接上市；2011年12月，百视通新媒体股份有限公司在上海证券交易所（A股）借壳上市；此外，新华传媒在此前也由解放日报报业集团注入传媒经营业务，顺利实现核心业务改造后上市。

其次，上海传媒业与上市公司的合作也日益增多。上海东方明珠（集团）股份有限公司先后斥资16亿元，收购上海东方电视台部分广告经营收益权、上海电视台部分黄金广告时段，以及《每周广播电视报》《有线电视报》和《上海电视》80%的广告经营权；巴士股份投资5 000万元与《上海商报》共同组建上海商报文化发展有限公司；强生控股参股新财经杂志社有限公司和上海理财周刊广告发行公司，斥资1.60亿元人民币共同组建上海强生传媒创新投资公司^[148]。