分散股权结构下的委托代理问题研究——以万科
企业股份有限
公司为例
胡 婷
适用课程:公司金融、证券投资学、金融市场与金融机构
编写目的:委托代理理论作为公司治理理论最重要的组成部分之一，现已成为现代公司治理的逻辑起点。委托代理理论认为，由于公司委托人(所有者)和代理人(经营者)之间存在利益目标上的不一致以及信息上的不对称性，会导致代理冲突。经营者出于追求自身利益最大化的目标，可能会做出损害所有者和公司利益的行为。为了规避这一风险，需要引入公司治理机制，实现对经营者的激励和监督。本案例的教学和讨论，旨在详解万科“事业合伙人”机制，该制度尝试通过改革传统的人才激励制度以更好地解决委托代理问题。本案例分析拟帮助学生了解委托代理问题在公司财务中的重要性以及其对公司长远发展的影响，并了解各种代理人股权激励的手段及方法，进而帮助学生掌握与委托代理问题有关的基础知识、基本原理和研究文献，并将理论用于实践。
知识点:公司治理、委托代理理论、委托代理问题、股权激励
