本章概要

一个国家的汇率制度规定了本国货币与外国货币的关系，对汇率波动、贸易收支、资本流动、货币发行有重要的影响，是一国经济制度的重要组成部分。特别是开放型国家，汇率制度的性质还决定了本国的货币投放模式和货币政策操作框架。本章阐述了外汇和汇率的概念，影响汇率水平的因素，以及固定汇率制度和浮动汇率制度对一国宏观经济政策的影响，并分析了我国汇率制度改革发展的进程和影响。本章内容概要如下：

1.外汇是国际汇兑或外国汇兑的简称，是指以外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际间债权债务的金融资产。外汇有三个基本特征：外币性、可兑换性、普遍接受性。2019年的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定，外汇包括：（1）外币现钞；（2）外币支付凭证或者支付工具；（3）外币有价证券；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产。

2.汇率是不同货币兑换的比率，具有双向表现的特点，既可以用外国货币表现本国货币的价格，也可以用本国货币表现外国货币的价格。这两种表示方法就是汇率的直接标价法和间接标价法，世界上大多数国家货币采用直接标价法，采用间接标价法的货币主要是英镑和美元。根据划分的标准不同，汇率可以划分为买入汇率和卖出汇率，即期汇率和远期汇率，基本汇率和套算汇率，名义汇率、实际汇率和有效汇率等。

3.购买力平价理论和利率平价理论分别从长期和短期的角度阐述了汇率水平的决定因素。购买力平价可以分为绝对购买力平价和相对购买力平价，前者认为汇率由货币的购买力决定，后者认为汇率的升值与贬值是由两国的通货膨胀率的差异决定的。利率平价可以分为套补利率平价和非套补利率平价，利率平价理论从资本流动的角度指出了汇率和利率之间的密切关系。影响汇率变动的宏观因素有：国际收支、通货膨胀率、利率水平、市场预期等。(https://www.daowen.com)

4.汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定，汇率制度制约着汇率水平的变动方式。汇率制度经历了从固定汇率制度向浮动汇率制度的转变，不同的汇率制度各有优点和缺点，各国货币当局都是根据本国金融市场的实际情况确定有利于本国的汇率制度。国际货币制度经历了从国际金汇兑制度，到牙买加货币体系，再到布雷顿森林货币体系的演变过程。

5.汇率是市场经济国家最为重要的经济变量之一。汇率变动对一国的贸易收支、资本流动、国际储备、物价水平、产业结构和就业水平与收入等都会产生不同方向的影响。人民币升值对我国经济的发展有利有弊，对于有利的方面，必须充分发挥其积极的影响，对于不利的方面，则需要采取相应的措施予以缓解。

6.中央银行为稳定汇率需要进行外汇干预，由此影响到国内货币供给，对此央行要进行外汇冲销。外汇冲销的操作方式有两种：一是进行资产方操作，二是进行负债方操作。中国人民银行冲销干预以负债方操作为主。

7.我国于1994年进行人民币汇率并轨改革，确立了有管理的浮动汇率制度。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2015年8月11日，我国进一步调整人民币汇率中间报价机制，提高了人民币汇率政策的规则性、透明度和市场化水平。总体上，人民币汇率制度市场化改革程度在不断深化。