4.5.3　ABS模式

ABS（Asset-Backed Securitization），即资产收益证券化融资。是以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过一套提高信用等级计划在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。ABS发起于20世纪80年代的美国，具体运作过程：

（1）组建一个特别目标公司（SPV），该公司可以是信托投资公司、信用担保公司、投资保险公司或其他法人机构。

（2）目标公司选择能进行资产证券化融资的对象。

（3）以合同、协议等方式将政府项目未来现金收入的权利转让给目标公司。(https://www.daowen.com)

（4）目标公司直接在资本市场发行债券募集资金或者由目标公司信用担保，由其他机构组织发行，并将募集到的资金用于项目建设。

（5）目标公司通过项目资产的现金流入清偿债券本息。

ABS融资方式可用于铁路、公路、港口、机场、桥梁、隧道和电力、煤气、天然气等交通运输、能源等建设项目，也可用于供水、供电和电信网络等公共设施建设项目。