垓下（今安徽灵壁东南），项羽营垒
这是一个严冬的夜晚。
楚营垒外汉军重重包围，篝火映耀旗帜。突出韩信的帅旗。
军帐内，灯火昏暗。
项羽不解衣甲，疲倦地坐着。
镜头被项羽那两只结满硬茧、血迹斑斑、皮皴肉裂的大手占满。
衣衫不整的虞姬用布蘸水擦洗着项羽的双手。
项羽梦呓般地说：“虞啊，我今年多大岁数了？”
虞姬哭道：“大王二十四岁起兵反秦，征战八年，大王今年三十一岁。”
项羽悲苦地说：“那么，虞也有二十六岁了。”
虞姬：“妾跟随大王也是八年了。”
项羽：“虞啊，你跟着我受苦了……”
虞姬抱着项羽的头，泪水满面。
凄凉的音乐声中，悲凉楚歌声起，渐渐加强，如同潮水滚滚而来：
西征东战八年整
抛妻别子在江东
征衣单薄身寒冷
江东 江东
梦里思江东
抛头洒血八年整
别愁离恨在江东
饥寒交迫身飘零
江东 江东
何日回江东
……
项羽猛然立起，惊讶地说：“虞，你听，楚歌，这是我们故乡的歌曲。”
虞姬：“大王啊……”
项羽：“这么多人都在唱楚歌，难道刘邦已把我楚国的土地全部占领了？”
在楚歌的凄凉旋律中，那匹忠诚的、神勇的与这对夫妻命运相连的黑骏马把一颗油光闪闪的大头颅从帐门口伸进来。马眼里闪烁着泪光。
项羽踏着音乐的节拍缓慢舞蹈，庄重、拙笨。突然，他慷慨悲歌，歌声高亢唳利，压住了帐外传来的楚歌声：
力拔山兮气盖世
时不利兮骓不逝
骓不逝兮可奈何
虞兮虞兮奈若何
在项羽歌舞时，虞姬换上一件雪一样洁白的长裙，手持那柄短剑，脸上容光焕发，她翩翩起舞、歌唱：
凤随龙兮逢乱世
天亡我兮儿已逝
儿已逝兮可奈何
羽兮羽兮永别离
虞姬歌舞罢，对项羽说：“贱妾跟随大王八年，备受宠爱，此生愿足矣。如今汉军重重包围，四面楚歌，楚军危在旦夕，望大王立即突围，返回江东，重整河山。大王，永别了！”
言罢，虞姬挥剑自刎。
美人横陈，衣裙上鲜血点点，犹如雪中梅花。
项羽扑跪尸前，长啸一声，随即瞠目不语，宛若铜像一尊。
黑骏马走进来，默默地站在项羽身边，好像在哀悼女主人。
楚歌音乐再次震耳欲聋地响起。
一部将冲进来，大声说：“大王，汉军唱楚歌，军心动荡，弃营而逃者不计其数，请大王速速突围！”
项羽抱着虞姬，缓缓地站起来。
又几部将冲进：“大王，快快趁夜突围！”
项羽将虞姬放在马背上。
部将：“大王，汉军围困数重，请大王轻装突围！”
项羽怒叱部将，余皆不敢言。
项羽低哑地说：“虞啊，回家了。”