进“爱尔眼科”，看病看成股东
这是李华军买进爱尔眼科（300015）之前发生的一件事。
那是2009年6月，李华军的母亲眼睛疼痛，视力模糊，他就上网去查相关信息，有网友推荐“爱尔眼科”，但李华军发现这是家民营医院，就不太放心。于是，他向一位医生朋友打听，那位医生朋友向他介绍说这家眼科医院效率高，医生比较负责，声誉还不错。
李华军知道公立医院看病的麻烦，就带着母亲走进了爱尔眼科。医院人不算多，很快见到了医生。检查后，医生说是青光眼。医生详细讲解了这个病的情况，包括一些治疗方法及其利弊，最后决定给李华军母亲做手术，然后再吃药控制。
一个星期后，李华军的母亲就出院了，全部疗程花费5000多元，和网上查的费用4000多元接近。他感觉整个看病过程很顺利，医生很负责，效率高，环境也比公立医院好很多，并且这里可以用医保，收费稍贵但很值。他当时想，如果多有几家这样的医院该多好，那很多人就不会畏惧去看病了：排队3小时，看病3分钟。
之后，当爱尔眼科在创业板发行的时候，对其有着切身感受的李华军，就更加关注它，并对它进行长期跟踪。最终，他成了这家上市公司的投资股东。
以下是李华军投资爱尔眼科（300015）的分析、交易全程。
基本面分析
此时，该公司是我国规模最大的眼科民营医疗机构，也是国内一家发展速度最快的眼科医疗机构，向患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。“爱尔”品牌成为具有全国影响力的眼科品牌，是国内医师数量最多的眼科医疗机构之一；公司的管理团队均具有多年眼科医疗行业从业经验，对行业的特点有着深刻的了解，对行业的发展现状和动态有着准确的把握；采取“三级连锁”的商业模式，通过下属各连锁眼科医院向眼病患者提供眼科医疗服务，已在全国12个省（直辖市）设立了19家连锁眼科医院，门诊量、手术量均处于全国同行业首位。
投资要点。从2009年开始的10年，将是民营医院最黄金的10年。具体可体现在以下四个方面：
第一个方面，医院正处在破冰垄断的时期，在国家政策的支持下，社会资本加速进入，带来的是超常规发展。
第二个方面，民营眼科连锁，到了涌现大公司的时候了。眼科这一医学专科，易进行标准化流程操作，天然适合连锁。同时，公立医院不重视眼科；眼科容易在地级市截留病源，比较适合连锁；眼科连锁的天花板（增长瓶颈）特别高，空间很大。
第三个方面，眼科连锁医院发展壮大所需的要素，爱尔眼科都不缺，它完全有能力把眼科连锁做好。爱尔的先发优势对其竞争对手而言是致命的，跑出来的只会是爱尔：爱尔2009年上市融资8.82亿元，抢先全国布局。一招先，步步先，之后它将在市场准入、医生资源、品牌积累、病人信任等多方面阻截对手。
第四个方面，爱尔眼科有可能突破连锁模式前高后低的宿命。爱尔前5年增速很高，后5年利润也有望维持较高增速。李华军测算了爱尔2010年～2020年的盈利波动曲线后得出结论，2010年～2015年是公司收入、利润的高速增长期；2015年之后，利润增速的维持需要公司通过提高“坪效”、提高单个客户的ARPU（平均用户收入）值来保持。从前几年高速发展中体现出来的管理，使李华军看好爱尔团队的调整能力。因此他相信，高速扩张期过后，爱尔能从内部挖潜，保持较高利润增速。
判断。爱尔眼科的业绩具有10年10倍的能量。
估值。爱尔眼科2009年2月28日总股本13350万股，总市值60多亿元。以它2010年3月1日50.90元的收盘价计算，预测公司2010年～2012年的业绩和估值如下（表6.1）：
表6.1 爱尔眼科2010年～2012年业绩和估值(https://www.daowen.com)
股东结构。从持股结构上看，属于管理层个人控股，股东和管理层利益一致。上市后，还未披露报表，暂无机构持股数据。
结论。前景广阔的高成长公司，估值偏低，在市场乐观的情绪中，有大幅提升的可能，值得积极关注。
操作过程
评价投资适宜度，确定投资仓位。投资适宜度是李华军评判个股操作时机以及控制仓位的一个指标，是对大盘环境、市场情绪和板块强度等因素综合评分的结果（后续有详细介绍）。当时，大盘比较平稳，市场气氛比较看好新兴产业，投资适宜度为72，有买入时机时，可以6成～8成仓位参与。
技术走势及介入时间。2010年2月1日，有机构配售的670万股上市流通。从2010年1月15日开始调整，2月3日最低到39.01元，然后沿5日均线一路上行。2月24日当股价接近前期平台整理的低点46.50元时开始放量。当日该股成交量增加一倍，后续几日成交量稳步放大，股价保持小幅上行。3月1日其股价接近前期高点51.52元。经过两天缩量调整后，3月4日该股放量突破前期高点51.52元，即将完成圆弧底的突破。从该股5日移动平均线可以看到，其形态已构成一个标准的圆弧底。第二天它继续放量上涨，形成突破。当天，李华军重仓买入该股。
持有及卖出原则。具体分以下四种情况：
情况1：涨幅不超过30％，以是否有效跌破10日均线为卖出原则；放量跌破10日线，且后续4个交易日内不能收复10日线即为有效跌破。
情况2：涨幅超过30％后，遇到高位巨量收阴，减仓。
情况3：高位横盘或者调整7日以上，出现放量跌破或者基本确定即将跌破5日线时，卖出观望。
情况4：止损位50.10元。
情况5：2010年3月29日，该股放巨量冲高，但上涨动能明显衰竭。下午，李华军确定该股当天要收阴线，以69.70元的均价减仓。2010年4月13日，该股高位盘整多日后，巨量下跌，盘中跌破5日线，符合卖出原则，李华军以71.20元的均价清仓。
收益
本次操作时间一个多月，盈利33.2％。（图6.1）
图6.1 爱尔眼科走势图1