理论教育 股权相关安排:股票期权与可转换公司债选择权的分离和合体

股权相关安排:股票期权与可转换公司债选择权的分离和合体

时间:2023-05-20 理论教育 版权反馈
【摘要】:股票期权在长期薪酬中占据主要地位,这一现象在金融发达的美国尤为明显。如果公司发行可转换公司债,债权人享有转换股份或者不转换股份的选择权;如果债权人选择转换股份,公司应依约向债权人换发股份。可转换公司债,可以和选择权合体,也可以与选择权分离。

股权相关安排:股票期权与可转换公司债选择权的分离和合体

(1)对赌协议或者条款。比如,如果永乐2007年净利润高于7.5亿人民币,外资股东向永乐管理层转让4 697.38万永乐股份;如果永乐2007年净利润低于6.75亿人民币,永乐管理层向外资股东转让4 697.38万永乐股份;如果永乐2007年净利润低于6亿人民币,永乐管理层向外资股东转让9 394.76万永乐股份。

(2)期权激励条款。股票期权在长期薪酬中占据主要地位,这一现象在金融发达的美国尤为明显。授予股票期权,实乃上市公司和CEO等员工缔结选择权合同。因为选择权合同,CEO享有选择权;该种选择权是一定数额股票购买与否的选择权,选择权行使期限和行权价格一般都会在合同中事先约定,行权后股票出卖方则是缔结选择权合同的上市公司。

(3)创始人持股锁定。比如,在IPO前,创始人既不得以直接又不得以间接方式出让持股。

(4)可转换公司债。如果公司发行可转换公司债,债权人享有转换股份或者不转换股份的选择权;如果债权人选择转换股份,公司应依约向债权人换发股份。可转换公司债,可以依约由公司回赎,也可以依约由债权人售回。可转换公司债,可以和选择权合体,也可以与选择权分离。(www.daowen.com)

(5)其他安排。比如股份质押、股份托管和投票代理权等。

资料来源:金勇军.中国制度环境与商法[Z].2016MBA:83-86。

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