营运能力分析针对的是企业的流动资产和流动负债的效力，表示企业使用资产获取收入的水平。企业营运能力的水平高低，反映出高层管理者对资产的管理水平的优劣和资产的更迭速度快慢。

流动资产营运能力主要取决于两项指标即应收账款周转天数和存货周转天数，表7-3为紫江企业与珠海中富营运能力指标对比情况。

表7-3　2017～2019年紫江企业与珠海中富营运能力指标对比

（数据来源：网易财经数据筛选汇总整理）

3.3.1　应收账款周转天数

应收账款周转天数揭示的是企业对于应收回的债权的利用效率的水平。一方面，应收账款周转天数越小，意味着收回债权越迅速，企业可使用的资金越多，资产流动越快，经营效率就越高；另一方面，如果企业的收账效率过高，则表明该企业针对应收款项制定的规范过于严苛，谨慎地设定客户的信用标准，如制定严格的付款条件，但是这使得很多销售业绩不能实现，削弱其与其他企业角逐的实力，会影响企业赚取更多的利润。 紫江企业在2017年至2019年应收账款周转天数分别为58.43天、57.73天和57.22天，表明公司在这三年中的应收账款质量在提高，能够提高现金流量，但是提高的幅度很小，说明公司从客户那里收回应收账款所需要的时间长，公司对客户的依赖程度高。(www.daowen.com)

3.3.2　存货周转天数

存货周转天数是反映公司销售能力的一项重要指标，存货周转天数越短，说明公司的销售能力越强。紫江企业公司2017年至2019年的存货周转天数分别为90.77天、88.74天和89.04天。该项指标三年来整体呈现波动趋势，但是2018年中美贸易摩擦开始后，公司的存货周转天数反而变短，销售能力变得更强。

3.3.3　流动资产周转率

流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，造成资金浪费，降低企业盈利能力。该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越好。紫江企业在2017年至2019年流动资产周转率数值分别为1.86次、1.83次和1.72次。跟同行业的珠海中富相比，不仅周转率较低，还出现下降趋势，说明紫江企业流动资产周转率很低，需要引起关注。

3.3.4　总资产周转率

总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出企业的销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。紫江企业在2017年至2019年总资产周转率数值分别为0.82次、0.88次和0.87次。紫江企业总资产周转率优于同行业竞争对手珠海中富，但是这三年其周转率提升得不太明显，说明公司管理层要加强流动资产以及总资产的管理，积极应对挑战，积极开发新客户，使其减少对一个或几个客户的依赖性，使经营风险分散化。