增持公告与市场走势的关联

图13-1 增持事件数目与沪深300走势比较(https://www.daowen.com)

增持公告事件的时间分布具有明显的规律性。从历史来看，增持事件的数量分布与市场的走势颇为相关，市场处于牛市时增持事件相对较少，而市场处于熊市时增持事件发生较为集中，增持事件集中爆发的时间段刚好对应了大盘走势的低点。进一步观察图13-1可以看出，增持事件的趋势变化并非完全对应股市的最高点或者最低点。我们将历史上牛市、熊市及震荡市进一步分为前期和后期，从而进行进一步的梳理，可以明显发现，在牛市的前半阶段、熊市的后半阶段中，增持公告的数目显著增多，而集中性的增持事件可能意味着股票价格被严重低估，后市可能存在上涨的机会，而这也意味着基于该事件可能存在一定的投资及套利机会。图13-11所示为总增持事件数目与沪深300走势比较。

另外，从历史上来看，往往在股市低点的时候会呈现整体性杀跌，其中不乏质地优良的个股遭到“错杀”。此时，具有信息优势的公司高管会对市场发出积极信号——公告增持，表明公司股价被严重低估。集中性的增持公告能反映出市场处于极度低迷的状态中。