实战操作要点

综合来看，高管增持概念股在牛市中能够获得显著的绝对收益，熊市中能够获得显著的超额收益，震荡市中能获得显著长期超额收益。而从增持力度来看，在增持比例为0%～0.5%的样本组中能够获得较高的绝对收益和超额收益。

实战操作中，要注意以下几点：

（1）关注高管增持公告发布是否及时。一般来说，高管增持公告发布越及时，收益越高。这是因为在中国的市场，部分增持公告发布存在一定的滞后性，如烽火通信（600498）在2011年8月4日发布高管增持公告，而实际实施日却为2011年6月2日，增持公告滞后63日。增持公告与实际的增持行为是息息相关的，增持公告对股价的推动作用实际上来源于其背后真实的增持行为，由于信息对股价的影响会随着时间的推移逐渐淡化，因此公告信息越及时，公告对股价的影响越大，假若公告日与实际增持日存在较久的时间差，那么这类增持公告的及时性就较差，其对股价的推动作用就较小。(https://www.daowen.com)

（2）关注基本面的支撑。积极参与高管增持股，应该结合公司基本面进行筛选。公司基本面良好，业绩稳定增长，甚至超预期增长，股价被错杀，这类股票介入之后一般有较好的收益。

（3）关注股价的位置。介入这类股票不应该追高，股价处于底部，或者严重超跌的股票，此时介入一般较为稳妥，可以减少操作过程的失误。在底部区域公告高管增持的公司，在此后的几个月内能大幅跑赢市场，即反弹过程中更有弹性。以2008年的情况看，当时的超额收益达到40%～70%。

（4）中小市值个股优先。依据统计，中小市值组中的绝对收益及超额收益最高。