文献评述与经验证据

有关资产管理行业的研究集中在检验基金的业绩和理解基金经理的行为两个方面。

对基金业绩的研究很长时期都在讨论基金经理能否战胜市场（Jensen，1968；Malkiel，1995；Gruber et.al，1996；Fama et.al，2009），这也是有效市场理论（EMH）争论的重要组成部分。

对基金经理行为的研究集中在授权组合管理（delegated portfolio management）方面，主要讨论基于业绩基准的激励是否会影响基金经理的行为（Brown et.al，1996；Chevalier and Ellison，1997；Chen，Hong and Kublik，2013）。(https://www.daowen.com)

以上述文献为代表的研究，大多以美国为主的成熟市场为背景展开分析，一般都把资产管理行业的组织形式和激励契约作为已经存在的外生变量。就我们的知识范围，考虑激励契约变化是如何影响组织形式演进的研究还不多见。

本章工作的“思想火花”除受前文所提文献的启发外，还受到资产管理行业不同组织形式对比研究的启发。与本章密切相关的文献来自组织形式、激励契约理论和规模—业绩关系（size-performance relations）三个方面。