偿债能力的基本问题

一、偿债能力的基本问题

（一）偿债能力的含义及其与其他财务能力的关系

偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。企业偿债能力的强弱是判断企业财务状况好坏的主要标志之一。

如果企业的偿债能力低下，经常不能偿还到期债务，企业就会被清算。皮之不存，毛将焉附；企业已经不存在，何谈盈利能力。可见，偿债能力是盈利能力的前提。企业欲偿还到期债务，必须要有大量的现金。企业现金的多少与资产的流动性有关，而资产的流动性在很大程度上是由资产的利用效率和利用效果即资产的营运能力决定的。资产的利用效率高，资产就能够很快变现；资产的利用效果好，资产能够变换出更多的现金，企业的现金就不会少，否则现金就不会多。可见，偿债能力又是营运能力的结果。

（二）偿债能力的类型与影响因素

1.偿债能力的类型

法学和会计学将企业的债务分为短期债务和长期债务两种类型。而且，短期债务与长期债务对企业（债务人）财务甚至心理所造成的压力也不相同。一般来说，因为短期债务需要在近期内偿还，且又频繁发生，所以对债务人造成的财务和心理压力都相对较大；而长期债务在近期不需要还本，只需要付息，所以对债务人造成的财务和心理压力都相对较小。与债务的两种类型相对应，财务分析把偿债能力也区分为短期偿债能力与长期偿债能力两种类型。

2.影响企业短期偿债能力的因素

（1）资产的流动性与资产结构。资产的流动性是指企业资产转化为现金的能力。一般而言，企业偿还债务，不管是偿还短期债务还是偿还长期债务，都必须依赖资产变现。资产的变现能力强，资产能够迅速变现，资产能变出更多的现金，企业偿还短期债务的可能性就大，短期偿债能力就强；反之，企业偿还短期债务的可能性就小，短期偿债能力就弱。而资产的流动性又是由资产结构决定的。在企业的全部资产中，流动资产所占比重大，资产的流动性强，短期偿债能力就强。在企业的流动资产中，变现能力较强的现金和短期有价证券投资所占比重越大，企业的短期偿债能力就越强；应收账款和存货，尤其是存货所占比重大，企业流动资产的变现能力将大大下降，从而使企业的短期偿债能力减弱。(https://www.daowen.com)

（2）流动负债的结构。在企业的流动负债中，有些是必须用现金偿还的，如短期借款；有些是可用商品和劳务来偿还的，如预收货款。必须用现金偿还的流动负债对资产流动性的要求更高，可以用商品或劳务偿还的流动负债对资产流动性的要求较低。在资产流动性既定的条件下，流动负债中短期借款的比重较大，短期偿债能力就相对较弱；流动负债中预收货款的比重较大，短期偿债能力就相对较强。

（3）企业的经营收益水平。短期负债通常是以流动资产中的现金来偿还的，而现金的取得则主要来源于企业的经营收益。企业的经营收益水平高，有持续和稳定的现金流入，偿还短期债务的可能性就大，短期偿债能力就强；相反，经营收益水平低，现金流入不足以抵补现金流出，出现现金短缺的现象，短期偿债能力就不可能强。

（4）企业的融资能力。企业的融资能力强，随时都能筹措到大量的现金，即使资产的流动性不理想，或短期借款所占比重较大，甚至经营收益水平不高，企业也可以按期偿还债务本息；相反，就难以按期偿还债务本息。

3.影响企业长期偿债能力的因素

（1）企业的盈利能力。盈利能力是影响企业长期偿债能力的最重要因素。企业的长期负债大多用于长期资产投资，形成企业的固定生产能力，在企业经营正常的条件下，企业不可能靠出售长期资产作为偿债的资金来源，而是靠企业生产经营所得。因此，企业的长期偿债能力与企业的盈利能力密切相关，企业能否有足够的现金流入量偿还长期债务本息受制于收支配比的结果。一个长期亏损的企业，在通货膨胀普遍存在的情况下，要保全资本十分困难，而想要保持正常的长期负债偿还能力就更加不易；相反，对于长期盈利的企业，随着现金净流量的不断增加，必然能为及时足额地偿还各项债务本息提供坚实的物质基础。

（2）所有者资本的积累程度。尽管企业的盈利能力是影响长期偿债能力最重要的因素，但是较强的长期偿债能力必须以雄厚的所有者资本为基础。如果企业将利润的绝大部分都分配给投资人，而只提取少许的积累资金，使所有者资本的积累和增长速度变得缓慢，就会降低偿还债务的可能性。此外，当企业结束经营时，其最终的偿债能力将取决于企业所有者资本的实际价值。如果资产不能按其账面价值处理，就有可能损害债权人的利益，使债务不能得到全部清偿。