影响汇率波动的基本因素

引起汇率波动的原因十分复杂，但汇率的稳定与否主要看两种货币的相对价值变动以及供求关系的对比程度。而货币间相对价值的变动和供求关系的变化又取决于经济活动中的诸多因素，如国际收支状况、通货膨胀、利率、经济增长等。各种因素互相关联、互相制约，共同作用于汇率，影响着汇率的波动。

（一）国际收支

国际收支是由一国对外政治、经济、文化交流活动而引起的外汇收支的结果，也是一国国民经济状况的综合反映。国际收支对汇率的影响主要表现在两方面：第一，直接影响汇率。当一国国际收支持续顺差，外汇收入增多，国际储备随之增长，外汇供大于求，外汇汇率下跌即该国货币的币值上升；反之，当一国国际收支处于逆差状态，对外债务增多，国际储备下降，外汇供不应求，造成外汇汇率上涨即该国货币对外贬值。第二，间接影响汇率。这是指一国根据国际收支状况来调整其货币金融政策，而后对汇率产生影响。如一国国际收支失衡时，该国除动用外汇储备进行调节外，往往通过外汇管制，制定吸引外资流入或鼓励外资流出的政策措施来干预外汇市场，进而引起外汇供求和汇率的相应变化。因此，国际收支是影响汇率最为直接而重要的因素之一。

（二）通货膨胀

通货膨胀不仅反映本币价值的下跌，而且直接促使外汇汇率的上升。如果通货膨胀率高，那么在资本市场就会出现资本外流，引起对外汇需求的增加。在商品市场，因国内物价上涨，出口商品成本提高，削弱了商品在国际市场上的竞争能力，结果是出口商品减少；而进口商品则因通货膨胀大量增加，这种情况同样导致对外汇需求的增加。因此，通货膨胀率高会直接诱使外汇汇率上升。相反，如果通货膨胀率低，外汇汇率一般会下降。(https://www.daowen.com)

（三）利率

在当代国际金融活动中，利率是决定和影响汇率变化最直接的因素。一般而言，两国的利率之差决定着汇率波动的幅度。利率高的国家由于抛补套利而使远期汇率下跌；利率低的国家则远期汇率看涨。此外，一国实行高利率，会提高本币的价值，使外汇汇率降低。国际间利率的差异，也会诱发短期资金的流动。这种资金的流动，改变着外汇市场的供求关系，从而影响汇率。

（四）经济增长率的高低

经济增长率的高低、快慢，影响一国的对外贸易和外汇市场的交易。经济增长率高且快和经济实力强的国家不仅出口收汇多，而且本币坚挺，币值上升，外汇汇率下降；相反，则本币币值下降，外汇汇率上升。如日元、德国马克的汇率在外汇市场上长期上升，与日、德两国的经济增长较快密切联系。当然，经济增长是否影响汇率须同时考虑其他因素。

以上所述的仅仅是影响汇率变化的几个基本因素。在实际经济活动中，货币供给、财政收支、国际储备、外汇投机等同样影响汇率，由于有些内容前几章已有论述，有些道理不言而喻，所以不再赘述。