12.5.1 国际收支持续双顺差的成因分析
如前所述，2014年我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”。双顺差形成的六个原因如下。
12.5.1.1 长期内需不足以及储蓄率过高
我国长期处于低消费、高储蓄的经济条件下。1998年前后，中国的储蓄率在37.5%左右，到2009年上升为46%，其中，2006年甚至超过50%。
消费不足带来储蓄过高，而高储蓄带来的是则高放贷和高投资。在国内消费不旺的状况下，高投资形成的过剩产能只能通过对外出口来释放，由此导致了不断扩大的贸易顺差。
12.5.1.2 经济上的长期出口导向
改革开放以来，为解决资金、外汇短缺与经济发展的矛盾，我国采取了一系列鼓励出口的优惠政策，发展沿海外向型经济，这些有利于外向型经济发展的政策措施的实施和体制环境的形成，都使得我国出口商品竞争优势得以进一步发挥，出口高速增长。
1998年后，受金融危机及国际贸易环境形势萎缩的影响，政府调整了出口退税政策，同时，随着2001年我国加入WTO及纺织品配额的取消等有利于外向型经济发展的措施和环境的形成，使我国出口商品竞争力不断增强，出口额度不断增大。
12.5.1.3 长期实行外资优惠政策(https://www.daowen.com)
通过实施各种优惠政策鼓励外资通过合资和直接投资的方式进入中国。外商直接投资的进入带来的外汇流入并不是以购买外国资本品的方式，即不是通过经常项目逆差的形式流出，而是这些外商将直接投资带来的外汇简单地卖给中国人民银行，然后用换来的人民币购买国内资本品，投资生产的产品进一步通过出口产生经常项目顺差，从而产生了“双顺差”的格局。
12.5.1.4 国际产业结构的转移
国与国之间产业结构的调整、一部分加工出口产业以外商投资形式由其他亚洲经济体向我国转移有着直接的关系。这归根到底是我国在世界产业结构中的分工角色造成的。
80年代以来，我国凭借要素成本低廉的比较优势和优惠政策，吸引了大批外商来华投资设厂，一些行业或产品逐步占据世界前列。1996—2010年，我国贸易结构里加工贸易占了相当大的比重，占50%左右，其中外商投资企业加工贸易出口占加工贸易出口比重平均为73%，产品进口替代和加工贸易增值率不断提高。外商通过来华投资开展加工贸易，既创造资本项目顺差，又创造贸易项目顺差。
12.5.1.5 全球过剩流动性的输入
以美联储为首的世界三大经济体长期的低利率政策，创造了全球过剩的流动性，推动石油价格和全球资产价格的上涨，使得大量过剩流动性流入我国资本市场和房地产市场，造成人民币升值压力的高涨及我国资本项目顺差的持续增长。
12.5.1.6 不适宜的外汇制度
现行的外汇制度的安排也促成了国际收支失衡的现状。在现行结售汇制、资本账户管制和汇率制度影响下，我国外汇储备数量大幅增加。我国在进行了人民币汇率改革后，选择实行盯住一篮子货币的有浮动的管理汇率机制，但目前汇率机制运行的现实情况来看，人民币汇率仍然不能完全反映可兑换的货币计价的出口产品，因而存在更大国际收支逆差的可能性。同时，国际上存在不断强化的人民币升值预期，也导致了部分国际游资绕过资本管制进入国内，从而加剧了国际收支失衡。
