一、概述

（一）什么是新三板

我国的资本市场包括主板市场（含中小板）、创业板市场和场外交易市场。场外交易市场常被称为三板市场。三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”。2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。2012年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。2013年底，新三板方案突破试点国家高新区限制，扩容至全国所有符合新三板条件的企业。

新三板就是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台。全国中小企业股份转让系统有限责任公司（简称“股转公司”）是其运营管理机构，也是经国务院批准设立的中国证监会直属机构。(https://www.daowen.com)

（二）新三板与主板和创业板的区别

新三板与主板和创业板的主要区别在于：

1.服务对象不同。《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（以下简称《国务院决定》）明确了新三板的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。在准入条件上，不设财务门槛，申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌。

2.投资者群体不同。我国证券交易所的投资者结构以中小投资者为主，而新三板实行了较为严格的投资者适当性制度，未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。