股份制向航空产品领域拓展

1999年7月，按照国务院批复的改革方案，中国航空工业总公司分立为中国航空工业第一、第二集团公司。这一时期，不知是巧合还是必然，两个集团“轮流发力”股份制改造，航空工业又多了11家上市公司。

中国航空工业第二集团公司 2000年，洪都航空（600316.SH）、哈飞股份（600038.SH）先后上市；2001年，昌河股份（600372.SH）、成发科技（600391.SH）先后上市；2003年，中航科工（2357.HK）在香港上市；之后，东安公司又收购黑豹股份（600760.SH），成为第一大股东。（2018年1月12日，黑豹股份被重组为沈飞股份，成为中国战机第一股。）

中国航空工业第一集团公司 2004年，中航精机（002013.SZ）上市；2007年中航三鑫（002163.SZ）、中航光电（002179.SZ）、成飞集成（002190.SZ）先后上市；之后，西航借壳ST吉生化（600893.SH）、航空动力（600893.SH）于2008年年底成功在上交所上市。

这一时期的股份制改造有以下三大特点。(https://www.daowen.com)

第一，股份制改造开始向航空产品、军品禁区延伸拓展。生产直-9、运-12的哈飞股份和生产K-8等教练机、强-5主要零部件的洪都航空实现IPO。通过注资，西飞国际转型为以航空产品为主营业务的公司；通过借壳，西安航空发动机公司实现上市。

第二，“捆绑上市”终实现。中国航空工业总公司分为两个集团公司后，中国航空工业第二集团公司将股份制改造和上市融资作为脱困的主要措施。中国航空工业第二集团公司明确提出，要使每一个大企业和业务板块都拥有一个上市公司，同时探索集团公司整体上市。中航科工于2003年10月30日在香港证券交易所上市，实现了航空产品的境外上市，也是首家境外上市的“体制内”军工企业。

第三，实现不留存续企业的整体上市。2007年11月1日，中航光电（002179.SZ）在深交所挂牌上市。这是一只崭新的航空工业股票，是真正意义上的第一只整体上市的军工股票。之后，这个曾经来自三线的搬迁企业，借助股份公司制度做到了国内接插件行业的第一。

可以说，这一时期，市场化、资本化理念已被航空人接受，但碍于体制所限（中国航空工业第一、第二集团公司），仍难以打造与竞争对手相抗衡的机制。