逆向选择的含义

人们在进行市场交易时非常重视产品的质量，但在很多情况下，卖主能真正了解自己产品的质量，而买主不了解产品的真实质量。这样，那些质量差的产品（次品）的卖主就有动机“隐藏”有关产品质量的信息，从而造成市场失灵。

1970年，美国经济学家阿克洛夫的旧车市场模型开创了这一研究的先河。在旧车市场，有好车，也有坏车，由于买主不了解旧车的质量，所以所有卖主都说自己的车是好车。但对于买主而言，他们无法区分谁在说真话，谁在说假话，只能根据对整个市场的估计来决定支付的价格。在好车和坏车被顾客同等对待时，坏车在成本上具有优势，从而容易被卖出。当顾客发现所购产品并非如原先估计的那样好时，他们会进一步降低对旧车质量的平均估价，此时可能将成本高的好车淘汰出市场。市场交易的结果使优胜劣汰的原则被违背，即好产品在竞争中失败，而次品却容易成交，这就是市场中的逆向选择。而且，在旧车市场上，逆向选择伴随着旧车价格和质量不断下降，消费者的购买量也迅速下降，最终结果是市场萎缩甚至消失，市场均衡的结果完全无效率。因为在理想的完全信息假定下，旧车市场的交易对卖主和买主都会带来利益或效用。

在另一些情况下，能够隐藏信息的是买主，而不是卖主。保险市场的逆向选择就是这种情况。在保险市场上，保险公司根据平均的意外发生概率确定保费，但不知道具体哪些个人意外事故发生的概率大或小。这样，在医疗保险中，那些知道自己身体状况不佳的人最有积极性购买保险；在财产保险中，那些知道自己财产遭受损失的人最愿意购买保险。从而，保险客户的意外损失概率就会高于社会平均的概率，迫使保险公司提高保费。其结果是将那些风险可能较小的好顾客逐出保险市场，出现了逆向选择。

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劣币驱逐良币

劣币驱逐良币是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币或银子（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。由16世纪英国伊丽莎白财政大臣格雷欣提出，也称“格雷欣现象”。

狭义来说，劣币驱逐良币是指因为信息不对称，物品的估值方（信息缺少的一方）估值一定时，物品的提供方（信息充分的一方）会选择提供实值较低的物品（劣币），致使实值较高的物品（良币）越来越少。广义来说，劣币驱逐良币也可以泛指一般的逆淘汰（即劣胜优汰）现象。