财政政策效果与IS曲线、LM曲线的斜率
从图12⁃1可以看出，财政政策效果的大小（指的是财政政策实施对国民收入变动的影响）随IS曲线和LM曲线的斜率不同而不同。一般情况下，在给定LM曲线的情况下，IS曲线越陡，则移动IS曲线时收入变化就越大，财政政策效果越大；IS曲线越平坦，则移动IS曲线时收入变化就越小，财政政策效果越小，如图12⁃2所示。
图12⁃2 财政政策效果因IS斜率而异
图12⁃2（a）和（b）中，假定LM曲线不变，起初的均衡收入和利率分别为Y0和R0。政府实行一项扩张性财政政策，会使IS曲线向右移动，国民收入由Y0增加到Y1，很明显可以看出，图（a）表示的政策效果小于图（b），原因在于图（a）中IS曲线比较平坦，而图（b）中IS曲线比较陡峭。IS曲线越平坦，表示投资的利率系数越大，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大，实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资越多，从而使国民收入增加得就越少，即政策效果越小。
如果LM曲线为一水平线，增加政府支出对产量的增加具有完全的效应，而对利率没有任何影响。在IS-LM模型中，当LM曲线为一水平线时，增加政府支出，利率不会改变，IS曲线的右移导致完全相等的均衡国民收入的增量。总之，极端的凯恩斯主义认为：LM曲线为一条水平线，财政政策具有完全的效应。
以古典经济学为基础，货币需求对利率变化的反应弹性为0，即无论利率如何变化，货币需求始终不变，则LM曲线是垂直的。如果LM曲线为一条垂线，在IS-LM模型中，增加政府支出，使得IS曲线向右平移，而产出水平没有变化，仅仅是利率的上升。由于增加政府支出导致利率上升，国民收入没有发生变化即发生了完全的挤出效应。但事实上，LM曲线并不是一条垂直线，即不会发生完全的挤出效应。
同样的道理，我们可以比较在IS斜率相同而LM斜率不同的情况下，财政政策的效果大小，并且可以得出：在IS斜率不变时，政府增加同样数量的一笔支出，当LM比较平缓时，政策效果较大；LM比较陡峭时，政策效果较小。如图12⁃3所示，（a）和（b）中，IS斜率相同，而（a）中的LM比较平坦，（b）中的LM比较陡峭，在实施相同的财政政策的情况下，LM平坦时政策效果较好。
图12⁃3 财政政策效果因LM斜率而异(https://www.daowen.com)
【拓展阅读】
2022年中国财政政策执行报告节选
2022年以来，各级财政部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，弘扬伟大建党精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，认真贯彻落实“积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续”要求，加强财政资源统筹，实施新的组合式税费支持政策，兼顾稳增长和防风险需要，适当降低赤字率，合理安排债务规模，保证财政支出强度，优化支出重点和结构，推动财力下沉，持续改善民生，严肃财经纪律，着力稳定宏观经济大盘。
一是就业资金保障力度不断加大。强化就业优先导向，2022年中央财政就业补助资金安排617.58亿元，增加51.68亿元，已下达597.58亿元，支持各地落实就业创业扶持政策。
二是援企稳岗政策发力显效。延续实施阶段性降低失业保险费率、工伤保险费率政策至2023年4月30日。延续实施失业保险稳岗返还政策，将大型企业返还比例从2021年的30%提至50%，中小微企业返还比例从60%最高提至90%。2022年出现中高风险疫情地区的市县，可对因疫情严重影响暂时无法正常生产经营的所有参保企业，按每名参加失业保险的职工不超过500元的标准发放一次性留工补助，政策执行至2022年年底。
三是重点群体就业工作扎实开展。对企业招用毕业年度高校毕业生，签订劳动合同并参加失业保险的，按每人不超过1500元的标准，发放一次性扩岗补助；对招用毕业年度高校毕业生并签订1年以上劳动合同的中小微企业，给予一次性吸纳就业补贴。一次性扩岗补助与一次性吸纳就业补贴政策不重复享受，两项政策实施至2022年年底。新设“中央专项彩票公益金支持大学生创新创业教育项目”并安排资金1亿元，推动大学生创新创业教育发展。出台国家助学贷款免息及本金延期偿还政策，免除2022年及以前年度毕业贷款学生2022年内应偿还的国家助学贷款利息，免息资金由财政承担；本金可延期1年偿还，不计罚息，预计可惠及400多万高校毕业生。
随着经济逐步恢复，各项稳就业政策逐步落实，城镇调查失业率升高的趋势得到扭转。2022年上半年，全国城镇新增就业654万人，全国城镇调查失业率平均值至5.7%，就业形势总体改善。
（资料来源：中华人民共和国财政部官网《2022年上半年中国财政政策执行情况报告》）