“挤出效应”

我们已经知道，增加政府支出ΔG使IS曲线向右平移（1/1-b·ΔG）单位。但这仅考虑了商品市场的均衡，而忽略了货币市场的均衡。如果两个市场的双重均衡需要同时考虑的话，即在IS⁃LM模型的框架中，分析政府支出的增加对均衡的利率和国民收入水平的影响，情况又会怎样呢？这里以增加政府支出为例来介绍扩张性财政政策在提高产量收入水平的同时也引起货币市场的调整，提高均衡利息率，从而减少私人部门的投资支出，即经济学中所说的“挤出效应”。

图12⁃1可以说明上述问题。假定原政府支出水平对应着IS曲线，国民经济的初始均衡点为E0，政府支出增加ΔG之后，使得IS曲线向右平移（1/1-b·ΔG）个单位至IS1，商品市场实现了新的均衡，国民收入增加到Y2，但货币市场却发生了失衡——货币需求大于货币供给。因为增加政府支出后一定会导致国民收入的增加，而国民收入的增加，一定又会导致广义的货币交易需求（即L1）的增加。同时，又假定了货币供给量不变，因此，这势必导致货币的过度需求，从而导致利率R的上升；而利率的上升，引起私人投资支出减少，这就是所谓的“挤出效应”，在图中表现为Y1与Y2之间的水平距离。由于存在政府支出“挤出”私人投资问题，因此，新的均衡点只能是E1，收入不可能增加至Y2，而只能增加至Y1。

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图12⁃1 增加政府购买引起IS曲线右移