当前国际主要经济体复苏分化但整体好转，外部环境有助于我国外需改善。美国经济总体向好，但就业形势依然严峻，退出量化宽松货币政策进程存在不确定性，国际资本流动的不确定性也在增加，这些对我国金融宏观调控和国际收支平衡管理带来挑战。在国内经济总体平稳的大势下，结构性矛盾和发展动力不足问题依然突出，金融体系运行的复杂程度和波动性有所增大：广义货币M2增速向预期目标回归，信用总量仍存在扩张压力，金融市场总体平稳但个别时间出现波动显示出一定的脆弱性，货币的总量政策推动经济增长的边际作用减弱。因此，在改革过程中，政府层面首先要考虑改善宏观调控，保持人民币币值稳定，保持健康的改革大环境。在实现改革突破上，应重点围绕便利实体经济贸易投资、推进金融业准入开放、改革资金配置的要素价格机制、进一步强调市场主体的作用，同时要加强金融风险防范。各项政策各监管部门要协同推进，加快建立为中国经济发展服务的、促进中国更好参与全球化的、现代化的金融服务体系。

第一，推进金融业准入开放，提高竞争性和包容性要实现资源优化配置，提升金融服务实体经济能力，增强金融部门竞争力，应优先立足于扩大金融业的准入开放，包括对民营经济开放和对外开放。消除各种隐性壁垒，强调在加强监管的前提下，允许具备条件的民间资本进入银行等金融业。实现权利平等、机会平等、规则平等。发挥我国要素禀赋优势，推动以中小金融机构支持中小微企业发展，改进创新对实体经济特别是小微企业金融服务。扩大准入目的在于实现更为充分的竞争，提高包容性能够鼓励创新，激发社会活力。准入开放不仅仅体现在进入金融行业的门槛上，还需要有更为完善的现代金融企业制度，有适当的退出机制，有存款保险制度的保障。

第二，发挥市场配置资源作用，改进要素价格机制。十八届三中全会提出，要健全多层次资本市场体系。今后一段时期的市场建设，要以显著提高直接融资比重为目标，改革股票发行注册制度，减低股票发行成本，提高融资效率；多渠道推动股权融资；发展并规范债券市场；进一步完善保险市场，建立巨灾保险制度，丰富资本市场产品和层次；加强金融基础设施建设，保证市场公开透明高效运行。

发挥市场在资源配置中的决定作用，客观上要求遵从市场规律，由市场决定价格的机制，政府不进行不当干预。具体来说主要包括三个方面。一是进一步完善人民币汇率形成机制。扩大人民币汇率浮动区间，进一步增强汇率弹性，增加资本无序流动的风险溢价；发展外汇市场，不断丰富交易工具，提高市场流动性，扩展外汇市场的深度和广度，更好地满足企业和居民的避险需求。二是加快推进利率市场化。从1993年十四届三中全会提出利率市场化改革的基本设想至今已走过了20多个年头。真正意义上的利率市场化将提高资本效率，拉动消费。但利率完全市场化需要具备一定的条件，例如产权明晰、自由竞争和退出机制^[3]。我国目前利率市场化只差最后一步放开存款利率，而这是国际公认的最为关键和惊险的一步。相关配套条件是否具备需要审慎评估。近期一段时间需要密切监测评估全面放开贷款利率管制后的状况，择机分步实施下一步利率市场化改革准备工作。提高金融机构特别是中小银行和农村信用社的利率定价水平，强化对市场利率的监测分析，有效预防并应对可能出现的市场波动。三是健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。国债收益率曲线是固定收益市场的主要收益率，是绝大部分金融资产的定价基准，以它为基准，其他各种固定收益产品有不同的风险溢价。健全反映市场状况的国债收益率曲线，可以发挥其在金融资源配置中的作用。

第三，完善跨境资金流动风险管理，加快实现人民币可兑换。适应经济全球化发展形势，必须推动国内国际要素有序自由流动和市场深度融合。要以上海自贸区实验为起点，探索金融改革经验。扩大企业和个人对外投资，改善外汇管理，便利实体经济的贸易和投资活动，有序提高跨境资本和金融交易的可兑换程度。牢固树立风险意识，吸取国外金融危机教训，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，加快推进人民币资本项目可兑换。(www.daowen.com)

第四，实施有效监管，防范化解金融风险。要针对当前金融领域存在的薄弱环节深入排查，摸清各类债务和资产底数。通过深化改革推进长效机制建设，筑牢防范风险的制度防线。在宏观政策层面，要增强调控的针对性和协调性，有效防范系统性金融风险，切实维护金融体系稳定。在金融监管方面，要发挥近期国务院批准实施的人民银行牵头的金融监管协调机制作用，加强信息共享，防止监管套利。加强宏观审慎管理，研究将更多金融活动纳入宏观审慎政策框架。完善流动性风险管理指标，督促其加强流动性和风险管理。规范市场交易行为，引导金融机构稳健经营，加强内控。大金融时代英、美、俄等大国均加强了统一的金融市场监管，我国也需借鉴，顺应大势，加强货币政策和金融监管政策的协调，加强法律法规方面的协调。近期，要加强对“影子银行”业务发展潜在风险的监测与防范，加强对跨境资本流动监管，打击非法投机资金流动；强化跨行业、跨市场、跨境风险的监测评估，健全系统性风险的防范预警，制定完善相关预案，构建危机管理和风险处置框架。

第五，完善跨境资金流动风险管理，加快实现人民币可兑换。适应经济全球化发展形势，必须推动国内国际要素有序自由流动和市场深度融合。要以上海自贸区实验为起点，探索金融改革经验。扩大企业和个人对外投资，改善外汇管理，便利实体经济的贸易和投资活动，有序提高跨境资本和金融交易的可兑换程度。牢固树立风险意识，吸取国外金融危机教训，建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，加快推进人民币资本项目可兑换。

第六，实施有效监管，防范化解金融风险。要针对当前金融领域存在的薄弱环节深入排查，摸清各类债务和资产底数。通过深化改革推进长效机制建设，筑牢防范风险的制度防线。在宏观政策层面，要增强调控的针对性和协调性，有效防范系统性金融风险，切实维护金融体系稳定。在金融监管方面，要发挥近期国务院批准实施的人民银行牵头的金融监管协调机制作用，加强信息共享，防止监管套利。加强宏观审慎管理，研究将更多金融活动纳入宏观审慎政策框架。完善流动性风险管理指标，督促其加强流动性和风险管理。规范市场交易行为，引导金融机构稳健经营，加强内控。大金融时代英、美、俄等大国均加强了统一的金融市场监管，我国也需借鉴，顺应大势，加强货币政策和金融监管政策的协调，加强法律法规方面的协调。近期，要加强对“影子银行”业务发展潜在风险的监测与防范，加强对跨境资本流动监管，打击非法投机资金流动；强化跨行业、跨市场、跨境风险的监测评估，健全系统性风险的防范预警，制定完善相关预案，构建危机管理和风险处置框架。