次贷危机对中国经济的影响

1. 次贷危机对中国金融行业的影响

美国的次贷危机波及了全球经济， 中国也无法幸免。 次贷危机对我国金融市场的影响直接且迅速。 金融市场是一个信心市场， 对于市场预期， 通常会造成放大效应， 而次贷危机带来的负面影响预期会通过放大效应， 影响金融市场的股票、 期货等价格全面下挫， 以及产生激烈的震荡效果。 我国金融市场处于半封闭状态， 但国际金融市场的波动仍会通过预期效应影响到我国的金融市场行情。 上证综合指数从2007 年11 月最高的6 124.04 点开始调整， 一直跌到2008 年4 月2 日3 347.88 点， 调整幅度达到45.33%， 远超其他金融市场下跌幅度。这充分表明， 次贷危机通过信心和心理预期渠道对中国金融市场产生的影响可能要远大于其对实体经济带来的影响， 并且这种影响还会逐步加深。 在危机不断扩散的过程中， 美国不断采取降息、 注资、 财政补贴等多种方式防止经济衰退， 这些政策在很大程度上又加剧了全球的流动性问题。

2. 次贷危机对中国房地产行业的影响

美国次贷危机爆发期间， 对我国房地产市场也造成巨大影响， 2008 年房地产市场是行业最低迷时期， 多地处于房价下跌状态， 购房者大多对市场持观望态度。 与此同时， 美国多家投资银行抛售大量在华物业， 进一步打击了购房者对房价上涨的预期。

美国次贷危机对我国房地产信贷风险起到了非常好的警示作用。 由于我国土地出让制度尚不完善， 开发商拿地成本过高， 而最后不得不将这部分成本转嫁到购房者身上， 再加上炒作投机跟风， 我国房产销售价格不断上升， 又因通货膨胀的压力迫使中央银行持续升息， 这一情况类似于美国爆发次贷危机前的房地产市场。

同时， 我国房地产信贷没有信用分级和风险定价体系， 假按揭贷款和假收入资产证明屡见不鲜。 在国外已经普遍使用借款人完税证明作为个人收入证明的时候， 我国银行仍普遍采用个人收入证明来审核其偿债能力。 如果借贷人从律师事务所或者从其所在单位开具假的工资收入证明到银行进行按揭贷款， 这种贷款的潜在风险是相当大的。(https://www.daowen.com)

另外， 我国信贷资产尚没有实现资产证券化， 房地产信贷风险情况不明， 且风险相对集中在银行体系内。 同时， 我国房地产开发融资渠道单一， 股权融资有限， 主要靠银行信贷。商业银行和房地产企业的市场选择行为促成了目前房地产业与金融业的高依存度， 也意味着风险的不可避免性。 随着央行近年来连续多次加息， 我国住房按揭贷款正步入违约高风险期， 商业银行必须及早采取措施控制按揭贷款和房地产项目商业贷款风险。

3. 次贷危机对中国进出口的影响

美国次贷危机通过外贸途径对中国的实体经济造成影响。 我国的对外贸易政策以出口为导向， 出口在我国经济发展中占主导地位， 贸易依存度较高。 美国次贷危机会萎缩美国以及相关国家的国内消费需求， 从而减少对中国的进口， 影响中国实体经济的发展。

其对进口方面的影响： 由金融危机带来的冲击使美元汇率产生巨大波动， 而国际市场上大宗商品几乎都以美元作为定价标准， 因此， 美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低。 由于次贷危机期间美元逐渐反转走强， 原油、 铁矿石等商品的价格明显下跌， 但美国金融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势以及美元持有者的信心， 因此次贷危机期间美元的短期弱势似乎已被市场所认可。 由此， 原油、 铁矿石等资源性产品的价格在次贷危机期间被再度推高， 我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也大幅增加。

其对出口方面的影响： 由于美国及其相关国家经济萎缩， 人们消费力下降， 因此我国出口也受到了严重影响， 且外需下降意味着外国消费者对高附加值产品和低附加值产品需求的同时下降。 在这种环境下， 我国出口商大部分没有动力革新技术， 而是被迫通过压低产品市场售价来维持市场份额， 这会导致我国出口企业贸易条件的进一步恶化。