1）期权的概念

外汇期权又称货币期权，是指期权购买者在向期权出售者支付相应期权费后获得一项权利，即期权购买者有权在约定的到期日或期满前按照双方事先约定的协定汇率向期权出售者买卖约定数量的外汇。外汇期权买卖的直接对象是期权合约，主要以美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亚元等为标的物。

外汇期权的交易实际上是买卖一种权利，期权合同的买方可根据市场情况决定是否执行权力。

例题：某进出口公司手中持有美元，并需要在1个月后用日元支付进口货款。为防止美元兑日元的汇率风险，该公司向银行购买一份买入日元、卖出美元的期权，期限1个月，并且为美式期权。假设约定的汇率为USD／JPY 108，该公司则有权在合约有效期内的任何一天按USD／JPY 108的价格向银行购买约定数额的日元。如果在这一个月内，美元升值，日元贬值，市场汇率为USD／JPY 110以上，该公司不执行期权，而将原拟卖出的美元直接在市场上按即期汇价卖出，并同时买进日元。如果在这一个月内，美元贬值，日元升值，市场汇率为USD／JPY 105，那么，B公司则可行使期权，银行按USD／JPY 108的汇率买进日元卖出美元。

2）期权的类型

（1）根据行使选择权的时间划分为欧式期权和美式期权

欧式期权是指期权的买方只能在到期日当天的交割时间之前，决定执行或不执行期权合约。目前市场上大多为欧式期权。

美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何一个工作日，决定执行或不执行期权合约。美式期权的灵活性较大，期权卖方的风险大，因此期权费也较高。在有效期内任何时候都可以行使权利。

（2）根据期权内容分为看涨期权和看跌期权

看涨期权又称买入期权，是指期权的买方在到期日或期满前按约定的汇率从对方买入特定数量的外币。这是买方在预期某一货币将会升值时，所采取的交易策略。(www.daowen.com)

看跌期权又称卖出期权，是指期权的买方在到期日或期满前按约定的汇率向对方卖出特定数量的外币。这是卖方在预期某一货币将会贬值时，所采取的交易策略。

3）期权的特点

期权有如下三大特点。

（1）买卖双方风险和收益的不对称性

期权的购买者在支付了期权费之后，他的最大损失是期权费，而最大收益是无限的，而对于期权的卖出方来说，正好相反，他的最大损失是无限的，而最大收益是期权费。

（2）履约的灵活性

期权的买方支付了期权费之后，即获得了能以确定的时间、价格、数量和品种买卖某种外汇的权利。买方可以根据自己意愿，选择执行该权利，或放弃该权利，甚至可以将权利出售他人直接获利。

（3）期权费不能退回

如果市场汇率对期权的购买者不利，购买者不能要求退回期权费。