期货交易的含义和特点
（一）期货交易的含义
期货交易（futures trading）是指在期货交易所内，按一定规章制度进行的期货合同的买卖。买卖双方达成期货合同交易后，并没有买进或卖出现货商品的需求，也就是并没有真正实现商品的转移，卖方不必到期交货，买方也不必到期提货，他们可以在交割期限届满之前，通过买进（卖出）同一交货月份、数额相等的合同，来抵销合同项下的义务，而从先后两次交易中追逐价格涨落变化上的利润。所以，期货合同交易实际上只是期货合同本身的买卖，没有涉及真正的商品，人们也就把它称为“纸面交易”。期货合同交易事先只需交纳少量押金（一般相当于合同金额的5%左右）和佣金，无需投入大量资金，有利于资金周转和转移价格风险。20 世纪60年代以前，交易所进行的基本上是现货交易，20 世纪60年代后，期货合同交易则逐渐占据主要地位。
目前期货交易所已经遍布世界各地，特别是美国、英国、日本、中国香港、新加坡等地的期货交易所在国际期货市场上占有非常重要的地位。其中，交易量比较大的著名交易所有美国的芝加哥商品交易所、芝加哥商业交易所、纽约商品交易所、纽约商业交易所，英国的伦敦金属交易所，日本的东京工业品交易所、谷物交易所，中国香港的期货交易所，以及新加坡的国际金融交易所等。
（二）期货交易的特点
1.期货交易的双向性
期货交易与股市的一个最大区别就是期货可以双向交易，可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然存在。
2.期货保证金交易的杠杆作用
杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易通常只需要支付10%的比例。由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。假设某日铜价格达到涨停板4%，操作正确的话本金收益率将高达40%（4%÷10%）之巨，是股市涨停板的4 倍。
3.期货交易的费用低
对期货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费。目前，交易所的手续费一般为成交金额的在万分之二三左右，加上经纪公司的附加费用，单边手续费亦不足交易额的千分之一。
4.“T+0”交易
期货是“T+0”的交易，有效提高了资金的使用效率，当天可以多次开仓平仓，反复进行交易，获取差价利润。同时有利于风险控制，一旦发现走势不妙，能及时平仓止损。不像股票，当天交易后，价格向不利方向变化时，不能平仓。
5.期货是零和市场
期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。
在当日无负债结算制度下，当每日结算后客户保证金低于公司规定的保证金水平时，期货经纪公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金；客户不能按时追加保证金的，期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓，直至保证金余额能够维持其剩余头寸。(https://www.daowen.com)
（三）期货交易与现货交易的联系与区别
现货交易是传统的货物买卖方式，交易双方可以在任何时间和地点，通过签订货物买卖合同达成交易。在进出口业务中，无论是即期交货还是远期交货，进出口商之间达成的交易均属于现货交易的范畴。而期货交易是以现货交易为基础发展起来的。在商品期货交易中，期货合同所代表的商品是现货交易市场中的部分商品，绝大多数的商品是不能以期货合同的方式进行交易的。在国际期货市场上交易的期货商品以农副产品、金银等初级产品为主。尽管两种市场的价格都要受到同一经济规律的制约，然而期货交易与现货交易存在着明显的区别，主要表现为以下几方面：
1.交易的标的不同
现货交易买卖的是实际货物，而期货交易买卖的是期货交易所制定的标准期货合同。
2.成交的时间和地点不同
现货交易中交易双方可以在任何时间和任何地点达成交易，而期货交易必须在期货交易所内，按交易所规定的开市时间进行交易。
3.成交的形式不同
现货交易基本上是在封闭或半封闭的双方市场上私下达成的，交易双方在法律允许的范围内，按“契约自由”的原则签订买卖合同，合同条款是根据交易双方的情况而订立的，其内容局外人是不知道的。而期货交易是在公开、多边的市场上，通过喊价或竞价的方式达成的。期货合同的条款是标准化的（除交易数量、交割月份和价格由交易双方达成），而且达成交易的信息包括价格都是对外公布的。
4.履约方式不同
在现货交易中，无论是即期现货交易还是远期现货交易，交易双方都要履行买卖合同所规定的义务，即卖方按合同规定交付实际货物，买方按规定支付货款。而在期货交易中，双方成交的是期货合同，卖方可以按期货合同的规定履行实际交货的义务，买方也可以按期货合同规定接受实际货物。但所有期货交易所都规定，履行期货合同不一定要通过实际交割货物来进行，只要在期货合同到期前，即交易所规定的该合同最后交易日前，交易者做一笔方向相反、交割月份和数量相等的相同合同的期货交易，交易者就可解除他实际履行合同的义务。这也就是期货市场上所称的对冲或平仓。值得注意的是，绝大多数期货交易并不涉及货物的实际交割。在美国，期货交易中实际货物交割的数量在整个交易中所占的比例很小，约5%以下。在多数情况下，期货合同的履行被买卖期货合同的差价的货币转移所代替。
5.交易双方的法律关系不同
在现货交易中，买卖双方一旦达成交易，就固定了双方的权利与义务，交易双方之间就产生了直接的货物买卖的法律关系，任何一方都不得擅自解除合同。而期货交易双方并不相互见面，合同履行也无需双方直接接触。清算所的替代功能使参加交易者通过有交易所会员资格的期货佣金商来代买或代卖期货合同，实际货物的交割、交易的清算和结算一律由清算所对交易双方负责。交易达成后，期货交易双方并不建立直接的法律关系。
6.交易的目的不同
在现货交易中，交易双方的目的是转移货物的所有权，就卖方而言，是出售货物，取得货款；就买方而言，是取得一定经济价值的实际商品。而参加期货交易的人可以是任何企业或个人。不同的参加者进行期货交易的目的不同，有的是为了配合现货交易，利用期货交易转移价格变动的风险；有的是为了在期货市场上套取利润；有的是专门从事投机，目的是取得相应的投资利润。
