25.4.3 不确定性分析
作为投资决策依据的工程经济分析是建立在分析人员对未来事件所做的预测与判断的基础上的。由于影响各种方案经济效果的政治、经济、资源条件等因素在未来具有不确定性,加上预测的方法和工作条件的局限性,对方案经济效果评价中使用的投资、成本、产量、价格等基础数据的估算与预测结果不可避免地会有误差,这使得方案经济效果的实际值可能偏离其预测值,从而给投资者和经营者带来风险。
化工建设项目可行性研究不确定分析的主要内容一般包括盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。
1.盈亏平衡分析
盈亏平衡分析有两种类型,包括独立方案的盈亏平衡分析和互斥方案的盈亏平衡分析,化工建设项目可行性研究一般只进行独立方案的盈亏平衡分析。
项目的总收入为产品销售量及销售单价的线性函数,总支出为产量及单价的线性函数。在进行盈亏平衡分析时,我们做出以下假设:
(1)生产量等于销售量,即生产的产品能全部销售出去;
(2)单位产品价格,固定成本在项目寿命期内保持不变;
(3)分析所用的数据均取正常生产年度的数值。
2.敏感性分析(https://www.daowen.com)
通常分别以经营成本、产品总产量和产品价格为变动因素,考虑它们对财务净现值的影响。化工建设项目的敏感因素主要有投资规模、建设工期、产销量、产品价格、经营成本、项目寿命期、外汇汇率等。这些因素也受政治性、政策法规、经济环境、市场趋向等影响。
敏感性分析可分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。单因素敏感性分析是假定某一因素变化而其他因素不变化时,该因素对项目经济效益指标的影响程度。多因素敏感性分析是假定各个敏感性因素相互之间是独立的,即一个因素变动的幅度、方向和其他因素变动无关,在此前提下分析几个因素同时变动对项目经济效益指标产生的影响。一般情况下,化工建设项目可行性研究只进行单因素敏感性分析。
3.概率分析
概率分析是使用概率方法研究项目不确定因素对项目经济评价指标影响的定量分析方法,其可对敏感性分析起到补充作用。
概率分析的一般方法如下:列出各种要考虑的不确定因素;设想各不确定因素可能发生的情况,即其数值发生变化的各种情况;分别确定每种情况的可能性(概率);分别求出各可能发生事件的净现值、加权平均净现值,以及净现值的期望值;求出净现值大于或等于零的累积概率。累积概率值越大,项目所承担的风险就越小。
思考题
1.如何合理降低项目建设总投资?
2.化工企业产品成本和费用估算要考虑哪些因素?
3.不确定性分析的目的是什么?