虚拟经济模型的已有研究基础

虚拟经济具有不同于包括金融经济在内的实体经济的运行规律。对虚拟经济的研究多集中于其性质以及对经济危机的影响，而对虚拟经济基本经济规律研究得不多。代表性研究的主要内容包括关于“虚拟价格”和“虚拟价值”的理论以及试图建立虚拟经济模型。[22]虚拟价值理论认为虚拟经济的“市场价格”运行围绕“虚拟价格”或“虚拟价值”波动，就像实体经济的价格围绕价值波动一样。这个思路试图将虚拟经济建立在“价值论”基础上，且以马克思经济理论为基础，其出发点是好的。但是，我们认为，作为虚拟经济市场价格中心的“虚拟价格”或者“虚拟价值”是不存在的。因为，虚拟资产的价格完全受市场供求状况决定，没有一个所谓的市场价格中心的“自然价格”。正如马克思批评所谓“自然利息率”一样。利息率首先是受制于利润率，因为利息是利润的一部分；其次是受制于供求状况。这里所说的利息率属于实体经济范畴，尚且没有什么“波动中心”。作为虚拟经济的资产价格也取决于其“利润”——收入流和供求状况。由于收入流与价格又是互相决定的——价格越高，进入的收入流越多，反过来则进一步推动价格升高，形成正反馈机制，没有均衡——所以，虚拟资产的价格没有波动中心，也不存在“虚拟价值”。

刘骏民教授较早注意到虚拟经济不同于实体经济的运行规律，提出了建立虚拟经济学的建议，并对建立虚拟经济学的理论框架提出了自己的见解。[23]在最近的研究中，刘教授根据收入的存量与流量的关系，建立了一个收入资本化的简单模型：即A′＝Y/r，其中，A′为衍生资本，Y为收入流，r为利率或贴现率。这个公式被称为“高能公式”，直接从A＝Y/r而来，A为资本存量。[24]这一模型对我们理解虚拟经济的收益来源和“资本化”的机制很有帮助。但是，我们无法从这个模型建立一个“市场模型”，从而分析虚拟经济的特殊运动规律。野口悠纪雄根据资产定价模型建立了一个“泡沫经济模型”，用一个外生参数来划分泡沫与非泡沫的界限。模型为。其中，Pt为有价证券资产价格，α为泡沫系数。当α＝0时，没有泡沫或者泡沫破灭。[25]这个模型为我们建立虚拟经济市场模型提供了基础，缺点是模型中的α是外生变量，且具体含义不明。本研究将综合“高能公式”与“泡沫模型”，建立一个以α为内生系数的虚拟经济市场模型，在此基础上分析虚拟经济的特殊市场规律。(https://www.daowen.com)