美国的政府债务

美国不但居民消费主要靠债务拉动，政府开支也主要靠债务驱动。联邦预算赤字不断上升，只在20世纪90年代末有过短暂的下降，尤其在21世纪初至次贷危机期间，直线上升，从2000年的财政预算略有盈余到2010年短短10年间联邦政府财政赤字即到达GDP的10％以上（见图7.3），次贷危机后才开始下降。按照国际上通行的《马斯特里赫特条约》所规定的标准，赤字率3％一般设为国际安全线。美国次贷危机前的赤字指标显然大大超过这个安全线。

图7.3　1950—2015财政年度美国联邦政府财政赤字率

数据来源：Bureau of Economic Analysis，National Income and Product Accounts：Office of Management and Budget.

由于政府预算年年赤字，入不敷出，只能靠不断发行债券以维持政府运行，而且是借新债还旧债，债务越来越大。自1960年以来，国会债务上限做了78次永久性调整。奥巴马总统执政以来，国会已经3次提高了债务上限。因为提高债务上限的法案没有得到民主党掌握的参议院的通过，导致联邦政府预算没有着落。从2013年10月1日至16日，美国联邦政府的非核心部门不得不关门17天。类似的事情在美国发生过多次。从1977年到1996年19年间，联邦政府曾关门17次，几乎平均每年关门一次，最短1天，最长21天。曾导致数十万政府雇员被遣散回家“待业”。

在20世纪80年代以前，除了战争爆发，为了筹集战争费用，美国国债曾急剧增长，即使二战后的1946年国债也才增长到2 694亿美元。但到了20世纪80年代时，随着新自由主义盛行，和所谓的经济全球化，美国国债开始迅速增加。1980年至1990年，债务增加了两倍多。1982年美国国债突破1万亿美元，1986年突破2万亿美元，1990年突破3万亿美元，1992年突破4万亿美元，1996年突破5万亿美元，2002年突破6万亿美元，2004年突破7万亿美元，2005年突破8万亿美元，2008年突破9万亿美元，2009年突破12万亿美元，2011年突破了15万亿美元，首次超过当年的GDP，到达GDP的100.9％！2014年突破18万亿，占当年GDP的108.8％。几乎以每年增加一万亿美元的速度递增。截至2015年1月中旬，国债余额到了GDP的119.8％，呈加速度上升趋势（详见表7.1和图7.4）。

表7.1　美国国债总量及占GDP比重

资料来源：http：//www.treasurydirect.gov/NP/debt/current。其中，2015年数据为1月份。

显然，美国的国债增长速度快于经济增长的速度。根据美国白宫预算办公室的长期预测，美国债务在今后仍然会以快于经济增速的步伐继续增加，美国经济须每年至少增长6％，才能跟上债务增加的步伐。但美国最近几十年来平均GDP增长率不到3％。因此，次贷危机并没有使美国的经济结构根本好转。如以目前每天增加35亿美元新债的速度计，美国政府的债务总额将会在十年后涨至26万亿美元，到2035年，美国联邦债务将占GDP的180％。(https://www.daowen.com)

图7.4　20世纪末以来美国国债总量及占GDP比重

资料来源：同表7.1