风险管理的重要性

风险管理是否有价值，一直存在争议。部分学者认为风险管理是没有必要做的，其理论依据是有效市场假说。该理论认为：投资者都是完全理性的，他们追求在一定风险水平下的最大收益；金融资产的定价已经反映了所有公开信息，价格的变化互不相关且收益率服从正态分布。该理论的支持者认为，既然风险因素已在资产价格中有所体现，那么再进行风险管理显然是降低了利益相关者（stake holder）收益的行为，是没有必要的。

作为相反观点的代表，也有很多学者建立了风险管理的理论基础，他们认为：对冲可以通过阻止财务困境时的大额成本来增加公司价值，降低公司总体税负，降低交易成本，改善投资决策，通过减少信息不对称吸引大股东来增加公司价值。在理论之外，也有很多金融机构证明了从公司信誉和竞争力等无形价值资产角度考虑，良好的风险管理可以充分保护利益相关人利益，有助于全面提高企业竞争力。除此之外，至少还有一些理由可以说明风险管理对金融机构的重要性。