现今，最常用的投资因子有：价值、动量、质量、低波和市值。虽然这些因子可以获得长期超额收益的观点获得了学术界的有力支持，但它们的收益具有两个特征：一是周期性，二是对不同市场和宏观场景的敏感度的差异性。这也使得它们可以通过因子组合达成互补。因此，多因子策略通过将多种不同的因子风险敞口以合理方式组合，帮助提升组合收益表现的稳定性，平滑不同因子特有的周期性风险，降低单一因子回报来源的波动性。
