指数基金投资组合搭建思路

在整个股票基金投资组合中，指数基金应始终保持一定比重，这样既可以作为工具型品种把握市场的不同投资机会，又可以稳定基金组合整体的β，有效跟踪市场大势。

在指数基金组合内部，则根据投资目的，在充分研判大类资产周期性轮动情况的前提下构建组合。一是以获取大类资产周期性机会和长期投资策略的宽基指数基金和Smart Beta基金作为底层资产，获取中长期维度的价差收益，并维持投资组合β的相对稳定。二是以获取股票市场内部轮动机会以及中期趋势性机会的宽基和行业指数基金为中层资产，通常持有一年以内，获取年内市场波动收益，并使投资组合可以及时兑现财务收益。组合中的中层资产往往占比最大，也符合保险资金年度考核的特征。三是可少量持有部分以获取题材性或事件性短期收益的指数基金作为顶层资产，把握短期市场机会。

图5　指数基金投资组合示意图