中国ETF市场规模增长潜力巨大

ETF不仅具有良好的长期配置价值，同时兼具交易属性、低费率等特征，这是驱动产品规模稳健且快速增长的重要因素。

截至2019年底，美国作为全球最大的ETF市场， ETF总规模达4.4万亿美元，其公募基金规模为21.3万亿美元，ETF相对公募基金的规模占比约为20%。截至2019年底，中国开放式公募基金规模为14.3万亿元，ETF规模约为5600亿元，ETF相对开放式公募基金的规模占比仅为3.8%，而在剔除货币基金之后，该比例也仅为7.6%。参考海外成熟市场的ETF规模占比，中国ETF市场规模增长潜力巨大。

过去10年间，美国ETF市场始终保持净发行的强势状态。即便在市场下跌的2018年，ETF净发行金额也保持为正。投资人对于ETF的新增需求保持稳定增长状态，这与ETF风格清晰、费率较低、交易便捷等特征相关。随着国内机构投资者占比提升、养老金入市节奏加快，未来投资人在工具化属性极强的ETF产品上的配置需求必然也会呈现显著且稳定的增长。

图1　美国ETF净发行金额（10亿美元）

资料来源：Factbook。