中国板块类ETF需求旺盛，与经济发展关系密切

考察股票ETF中板块类ETF的份额变化，这里的板块包含了行业ETF和主题ETF。从下图观察发现：2019年板块ETF的新增份额基本占据了全部股票ETF的新增份额，其中尤其以主题ETF的新增份额最为突出。这说明板块类产品在中国需求旺盛，受到投资者的广泛欢迎。

图6　细分权益ETF份额变化（亿份）

资料来源：Wind。

这个趋势主要源于在当前发展阶段，经济高质量发展的方向会驱动A股市场的结构行情，从而催化市场对于细分板块尤其是主题产品的需求。观察市场结构变化，自2019年以来在行业层面以及个股层面都呈现出显著结构特征：一方面，较少的股票∕行业跑赢市场平均收益，且跑赢平均收益的比例呈现下降趋势；另一方面，头部股票∕行业具有越来越高的超额收益。这种趋势势必将投资者焦点吸引至热点板块。

此外，优质企业上市速度较快，无论是对于个人还是机构投资者，在面对大量投资标的时，板块ETF是快速且低门槛参与热点行情的便捷工具。未来只要中国市场存在着具有比较明显的结构性行情，板块ETF产品的需求或将保持在较高水平。