东道国的自然资源、战略资产和制度

与西方跨国公司不同，中国企业的国际化是一种后发企业的国际化（吴先明等，2015）。在中国经济迅速发展的过程中，对资源的需求量前所未有，因此，中国的对外直接投资受东道国资源丰裕的影响，必然进入资源丰裕的国家。随着中国企业竞争力的上升，越来越多的中国企业投资西方发达国家，通过投资，我国企业可以获得技术等知识资产的逆向溢出。(https://www.daowen.com)

Buckley等（2007）的研究发现，中国的对外直接投资主要是资源寻求型的，1992—2001年这一时期中国的对外直接投资投向了资源丰富的国家，研究还发现中国的对外直接投资流向了制度监管较差的国家，即政治风险较大的国家。X.Zhang等（2011）研究了中国的对外直接投资发现，中国的对外直接投资流向了与中国有大量贸易的国家，人均GDP高、GDP增长率快的国家以及自然资源丰富的国家。Ivar Kolstad等（2013）使用中国实际的对外直接投资数据发现，中国的对外直接投资流向了市场较大的国家、自然资源丰富的国家和制度较差的国家；流向市场较大的国家为OECD国家，通过引入制度和自然资源的交叉项，研究发现，制度越是差的国家，中国在该国针对资源的投资越多。Wang（2015）考察了中国对外直接投资的动机和战略选择，他认为中国的OFDI不同于发达国家的OFDI，发达国家开展的对外直接投资主要是到发展中国家寻求廉价劳动力和原材料。而中国的OFDI具有明显的战略资产寻求动机，包括寻求技术、管理技巧等，国家所有权构成了中国企业OFDI独有的所有权优势（O），中国的OFDI受母国和东道国制度环境的影响。