三、动态投资指标
静态指标的最大问题是没有考虑到资金的时间价值，而动态投资指标则是考虑了资金的时间价值以后所采取的决策分析方法。
（一）净现值
净现值（Net Present Value，NPV）法是指通过计算投资项目的净现值以反映投资的报酬额，并据以进行决策的方法。净现值是指投资项目未来的现金净流量，按资金成本或医院期望达到的报酬率折算为现值与初始投资额或各期投资额的现值之间的差额。
1.投资项目净现值的计算过程
第一，计算投资项目每年的净现金流量。
第二，选用适当的折现率，确定投资项目各年的折现系数。
第三，将各年净现金流量乘以相应的折现系数求出现值。
第四，汇总各年的净现金流量现值，得出投资项目的净现值。
应当指出的是，在项目评价中，正确地选择折现率至关重要，它直接影响项目评价的结论。如果选择的折现率过低，则会导致一些经济效益较差的项目得以通过，从而浪费了有限的社会资源；如果选择的折现率过高，则会导致一些效益较好的项目不能通过，从而使有限的社会资源不能充分发挥作用。在实务中，一般有以下几种确定项目折现率的方法：①以投资项目的资金成本作为折现率；②以投资的机会成本作为折现率；③根据不同阶段采用不同的折现率，在计算项目经营期净现金流量时，以全社会资金的平均收益率作为折现率；④以行业平均收益率作为项目折现率。
2.净现值法的决策规则
净现值是折现的绝对值正指标，采用净现值法的决策标准是：如果投资方案的净现值大于或等于零，该方案为可行方案；如果投资方案的净现值小于零，该方案为不可行方案；如果几个方案的投资额相同，且净现值均大于零，那么净现值最大的方案为最优方案。
净现值法的优点有三：①考虑了资金的时间价值，增强了投资经济性的评价；②考虑了项目计算期的全部净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；③考虑了投资风险性，因为折现率的大小与风险大小有关，风险越大，折现率就越高。
净现值法的缺点也是明显的：①不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣；②净现金流量的测量和折现率的确定比较困难，而它们的正确性对计算净现值有着重要的影响；③净现值法计算麻烦，且较难理解与掌握。
（二）内部收益率
内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）是使投资项目的净现值等于零的贴现率。
1.内部收益率的计算过程
如果每年的净现金流量相等，按下列程序计算。
第一，计算年金现值系数。
第二，根据计算出来的年金现值系数，查n年的年金现值系数表。
第三，若在n年的年金现值系数表上恰好能够找到等于上述计算出来的年金现值系数，则该系数所对应的折现率即为所求的内部收益率。
第四，若在系数表上找不到事先计算出来的系数值，则可利用系数表上同期略大于及略小于该数值的两个临界值及相对应的两个折现率，应用内插法计算近似的内部收益率。
如果每年的净现金流量不相等，则需要按下列程序计算。
第一，先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值。如果计算出的净现值为正数，则表示预估的贴现率小于该项目的实际内部收益率，应提高贴现率，再进行测算；如果计算出的净现值为负数，则表示预估的贴现率大于该项目的实际内部收益率，应降低贴现率再进行测算。经过如此反复测算，找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。
第二，根据上述两个相近的贴现率，再使用内插法，计算出方案的实际内部收益率。
2.内部收益率法的决策规则
在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部收益率大于或等于资本成本或必要收益率就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内部收益率超过资本成本或必要收益率最多的投资项目。
内部收益率法的优点是非常注重资金时间价值，能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，且不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。但该指标的计算过程十分麻烦，当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个内部收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。
（三）获利指数
获利指数（Profitability Index，PI）又称现值指数，是指在整个方案的实施过程中，所有现金净流入年份的现值之和与所有现金净流出年份的现值之和的比值。
获利指数的计算过程如下。
第一，计算未来报酬的总现值，这与计算净现值所采用的方法相同。
第二，计算获利指数，即根据未来报酬的总现值和初始投资额之比计算获利指数。
获利指数法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1，则采纳，否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数超过1最多的投资项目。
获利指数法的优缺点与净现值法基本相同，但有一重要区别是，获利指数法可从动态的角度解决项目之间不能比较的缺陷，使投资方案之间可直接用获利指数进行对比。其缺点除了无法直接反映投资项目的实际收益外，计算起来也比较复杂。