投资需求格局演变进程
（一）1949—1977年计划经济时期投资特征
新中国成立初期，国家为迅速实现工业化，政府确定了重工业优先发展的赶超战略。由于当时我国计划经济特征较为明显，资金、人员、项目等按部署实施，我国投资主要体现为按计划统一投资。投资重点领域主要集中于资本高度密集的重工业以及基础设施领域，投资项目一般建设周期长、投资规模巨大。当时国民经济以农业生产为主，生产剩余少，资本积累低。重工业和基础设施投资资本密集的特征与农业经济的资源禀赋状况存在矛盾，难以依靠市场机制配置资源，当时高度集中的资源计划配置制度对推动投资增长具有一定促进作用。直到改革开放初期，投资体制一直按计划经济脉络发展。在完成社会主义改造和农村的公社化后，投资主体主要包括中央政府和集体所有制的城市小企业和农村人民公社。当时我国集中力量建成了大中型工业项目和重要基础设施、能源供应项目，为改革开放后经济高速腾飞打下基础。
（二）1978—2010年投资需求处于改革发展期
1. 1978—1989年投资改革起步时期
改革开放初始，由于经济发展需要，众多领域加大固定资产投资投入力度。
投资体制改革推动投资发展。改革开放后，我国积极探索投资体制改革，试图采用经济办法改善投资结构与资金运用。我国采取了在基本建设中推行合同制，基本建设中设计单位经费由事业费开支改为从基本建设投资中提取设计费，扩大国营施工企业经营管理自主权，提高固定资产折旧率和改进折旧费，试办经济特区，基本建设投资由财政拨款改为银行贷款，允许施工企业在完成计划之外自行承揽部分任务，对建设项目试行投资包干的经济责任制等措施和办法。初期的投资体制改革举措推动了投资管理体制向市场化方向迈进，提高了投资效率，扩大了投资资金来源和渠道。
乡镇企业成为投资增量主体。这一时期，乡镇企业异军突起，推动投资较快增长，农村投资实现高速发展。家庭联产承包制实施后，确立了农民在农业生产中的主体地位，1979年农村经济工作会议后，村镇建设逐步迈入有引导、有规划、有步骤的制度化发展轨道，农产品流通体制、价格体制改革提速，乡镇企业得以蓬勃发展，农业农村固定资产投资成为社会投资的重要组成部分。1981—1989年，农村投资年均增长33.8%，比城镇投资年均增幅高16个百分点，其中六年农村投资增长速度快于城镇投资。
投资波动性扩大。这一时期，投资频繁波动，运行情况起伏较大。1982年、1985年、1988年出现投资快速增长的波峰，分别增长28%、38.8%和25.4%，但是1981年投资仅增长5.5%，1989年投资增速出现改革开放以来唯一负增长。改革开放初，国家进行了新中国成立后第二次大规模清理低效项目和压缩无效投资，全民所有制单位基本建设投资规模增速放缓，因此1981年全社会投资呈现低速增长。随后市场经济和投资体制改革深入开展，逐步激发了全社会投资热情，1982年投资增速波动上升。但由于部分领域投资增长过快，出现投资过热现象，国家采取了治理整顿措施。1988年国务院颁布了《关于清理固定资产投资在建项目、压缩投资规模、调整投资结构的通知》，并加大对投资项目调查监管的力度，1989年全社会固定资产投资出现下降。
2. 1990—1999年投资增长起伏较大
投资需求加速增长。这一阶段是改革开放以来我国投资发展较快时期。特区投资、沿海投资和开发区投资成为投资重点。1990—1999年，全社会累计固定资产投资17.4万亿元，年均增长22%左右，比1981—1989年平均增幅提高2.1个百分点；城镇投资年均增速高于农村投资。
经济特区和开发区发展推动投资增长。这一时期，我国着力兴办浦东新区和国家级经济技术开发区，积极开放沿边、沿江和内陆地区。经济特区、国家级经济技术开发区、高新技术产业开发区等特殊经济功能区如雨后春笋般出现，积极发挥了产业集聚效应和区域辐射效应，对地方经济发展做出重要贡献，而且有力推动了我国投资增长。(https://www.daowen.com)
投资增速呈现先升后降。20世纪90年代初期，住房制度改革导致房地产开发投资大幅增长；特区、开发区建设进入集中发展阶段，相应地区投资增速显著提高。1992年、1993年我国全社会固定资产投资分别增长44.4%和61.8%，创下改革开放以来的最高增速。投资过热导致物价高企，社会通货膨胀问题较为严峻，1994年居民消费价格涨幅达24.1%，成为改革开放以来通货膨胀最严重的年份。为避免经济出现大波动，1993年国务院出台了《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》，文件提出了严格控制货币发行，稳定金融形势等十六条加强和改善宏观调控的措施。在严格控制货币发行、坚决纠正违章拆借资金、制止各种乱集资、加强房地产市场宏观管理、严格控制新开工项目等宏观调控政策影响下，投资增幅逐渐回落。时至1997年，亚洲金融危机爆发，我国经济增长受到冲击，投资增速回落至8.8%。为保证经济健康发展，我国发行长期建设国债，定向用于农林水利、交通、城市基础设施和环保、城乡电网建设与改造、中央直属储备粮库、经济适用住房、重点行业技术改造、重大项目装备国产化和高技术产业化等领域建设。1998年投资增速略有回升，但1999年投资增速再度回落至5.1%。
3. 2000—2008年投资平稳较快发展
投资增速逐步回落。2000年后，我国投资需求步入平稳快速发展时期。2000—2008年，全社会累计固定资产投资74.9万亿元，年均增长21.5%左右。投资增长年度增速较为平稳，九年中六年时间投资增速保持在20%以上，增长持续时间较长。这一时期，中西部地区投资增速逐步加快。
投资体制机制进一步完善。这一时期，社会主义市场经济投资体制框架逐步形成。2004年7月，《国务院关于投资体制改革的决定》正式公布，强调要确立企业在投资活动中的主体地位，转变政府管理职能、规范政府投资行为，合理划分中央政府与地方政府的投资事权，改革项目审批制度，区别不同情况实行核准制和备案制，放宽社会资本投资领域，加强和改进投资的监督管理，建立政府投资责任追究制度等。这标志着适应社会主义市场经济的投资体制框架初步构成。
重化工业投资显著增长。我国加入世界贸易组织后，不断融入经济全球化发展，与此同时进入工业化发展高峰时期。这一阶段，以钢铁、水泥、电力、化工等为代表的重化工业取得长足发展。2001—2008年，工业年均增速为11.5%左右，高于国内生产总值增速1.3个百分点。其中，2006年我国工业占国内生产总值的比重达到42%，基本达到我国工业化快速发展以来的历史高峰。伴随全球化步伐加快、工业化步入高潮，我国投资更加倾向于重化工业，制造业与重工业投资比重在全社会固定资产投资中比重显著提高。
（三）2009—2020年投资减速提质阶段
投资增速明显回落。2008年国际金融危机后，我国经济发展受到外部冲击，叠加潜在增长水平下台阶，投资增长呈现出明显回落。2009—2020年，全社会累计固定资产投资年均增长14.2%左右，且呈现前高后低走势。为应对国际金融危机冲击，我国出台了“四万亿投资计划”“十大产业”振兴规划、《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、“新非公36条”等一系列扩大内需、促进经济增长的政策措施，2009年全社会固定资产投资增长25.7%。但随着国际市场需求减弱，国内要素条件变化，产业结构调整等，2019年投资增速逐步放缓至5.1%。2020年受新冠肺炎疫情影响，投资增速回落至2.7%。
传统制造业投资转型升级。由于传统产业中煤炭、粗钢、平板玻璃、水泥、乙烯等主要工业产品产量连续多年位居世界第一，随着国际需求下降、发达国家再工业化以及全球产业结构转型，我国在传统制造业领域的投资需求日益减少，尤其是重化工业投资增长明显减速。
新兴产业投资快速增长。节能环保、信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业、新材料等新兴产业和高科技产业投资增长不断提高。2019年，我国高技术产业投资增长17.3%，2020年增长10.6%（受新冠肺炎疫情影响）。固定资产投资更加注重提升质量、增强创新能力。
服务业投资提速。伴随着经济进入新常态，经济结构转型，服务消费需求增长，服务业逐步成为我国主导产业，在国内生产总值中的比重不断提高，相应服务业投资明显提升。一方面，伴随消费升级，教育、卫生、医疗、养老、娱乐等投资不断增长；另一方面，伴随产业升级，信息服务、金融保险、研发、设计、营销、咨询等生产性服务业发展为投资带来广阔空间。
基础设施投资转型。我国基础设施投资逐步由传统的铁路、公路、机场为主，转向新基建投资与传统基建投资相结合。我国对于量大面广的传统基建投资仍较为重视，与此同时，加强补短板投资，如农村农业投资、重点地区铁路公路投资、民生社会投资等。新基建投资规模也在不断扩大，5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”投资逐步成为新一轮投资的重点。