三、债券的价格

债券的价格可分成发行价格与市场交易价格两种。

1.债券的发行价格

债券的发行价格是指在发行市场（一级市场）上，投资者在购买债券时实际支付的价格。目前通常有3种不同情况：一是按面值发行，按面值兑付，其间定期（包括还本时）支付利息，称附息债；二是按面值发行，到期按本息相加额一次性偿还，多见于单利债券；三是以低于面值的价格发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息，也称贴现发行。

2.债券的市场交易价格

债券发行后，一部分可流通债券在流通市场（二级市场）上可按不同的价格进行交易。交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说，债券价格与到期收益率成反比。也就是说，债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低，反之亦然。不论票面利率与到期收益率的差别有多大，只要离债券到期日愈远，其可能的价格变动愈大；实行固定的票面利率的债券价格与市场利率及通货膨胀率呈反方向变化关系，浮动利率债券除外。